8.24黄金多头三顾茅庐，空头却跌跌不休；后市趋势走势分析附操作建议

张博鑫

　　在疫情引发的担忧、大规模的财政和货币政策以及负实际利率的推动下，投资者们再一次争相买入黄金，将其当做避险或对冲通胀的工具。截至今年8月15日，全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares （GLD）管理的资产已经超过780亿美元。

　　

　　在近期金价回调盘整之际，投资者对金价后市上涨动能是否充足这个问题也越来越担忧。张鑫博老师认为现在可能不是做多黄金的好时机。为什么这么说？主要是基于以下两点考虑。

　　一方面，最近黄金的上涨使其实际价格处于历史高位。研究发现，黄金实际价格高企通常意味着，黄金变成了一种昂贵的通胀对冲工具，预期实际回报会很低。在实际金价高企的情况下，均值回归将对未来金价走势产生巨大的负面影响。假设期限为10年，那么对于黄金投资者来说，影响将是每年回报降低6%。历史上黄金暴涨的两个时期——1980年1月和2011年8月中，投资者对通胀风险的担忧程度都非常高。这容易给人造成一种错觉，仿佛通胀预期上升跟金价上涨是一一对应的关系，但事实却并非如此。在1980年1月和2011年8月黄金实际价格达到峰值的五年后，黄金价格分别下跌了55%和28%，其撇除通胀影响的实际价格分别下跌了67%和33%。当时通胀还在回升，但金价却没有同步走高。这也意味着，盲目因为通胀预期做多黄金可能并不是很理智。

　　另一方面，大量被动投资者涌入黄金ETF可能会引起一段时期的“非理性繁荣”。1996年，当时的美联储主席格林斯潘宣布市场已处于非理性繁荣。三年多后，黄金估值高出40%。黄金实际价格的上涨与黄金ETF买家需求的增加高度相关。如果太多资金在追逐过少的黄金，那么，大规模被动投资者持有的黄金越多，黄金的实际价格就可能上涨得越高。当然，非大规模被动投资者出售持有的黄金可能会降低黄金的实际价格。所以张鑫博认为目前金价处在相对高位，应该等金价一轮充分的调整之后，在考虑是否进场做多。接下来，投资者的焦点应该转到下周四和周五8月27日至28日的全球央行年会。

　　黄金多头三顾茅庐，却跌跌不休，技术面解读

　　金价周五(8月21日)跌至逾一周低点，并录得连续第二周下跌，因美元强劲反弹及美国企业活动复苏削弱了黄金的吸引力。周一(8月24日)亚市早间，金价一度急跌失守1930美元。

　　黄金一小时k线位于布林带中轨下方，布林带开口向下倾斜，布林带开口加大，明显的空头趋势，10日均线以及20日均线强势阻击k线上涨，均线压制，结构呈现死叉，直接从金叉扭转成为死叉，短线布局暂时反弹高空布局！

　　当前黄金震荡走势，大级别上没有明确的方向，而且震荡会一直延续下去，短则几周，长则几个月都是有可能的，而且短空反复走势，行情随时都会出现转折，特别是临盘灵活应对则显得尤为重要，千万不要死守一个方向，而是根据行情的实际走势，灵活应对！

　　综合来看，黄金今日短线操作思路上张鑫博（官薇：hh802715）个人建议以反弹高空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1966一线阻力，下方短期重点关注1920-1915一线支撑。强支撑1906

　　黄金策略：1938-1940空单进场，目标看1922-1924！

　　 原油多头收复失地，稳如泰山，行情解读

　　8月22日当周美油价格维持窄幅震荡整理，当周美油上涨0.02美元，涨幅0.05%。从需求来看，原油需求前景明显向好。随着全球复工复产逐步推进，沙特能源大臣称，全球石油需求预计年底恢复至疫情前水平的97%。同时，亚洲需求也超出预期，美国原油库存下降也侧面反映需求向好。另一方面，从供给来看，美国页岩油破产仍在继续，反观OPEC为了弥补市场需求不足，他们开始小幅增产，不过仍然严格限制产量。综合以上原油供给和需求的变化，张鑫博认为当前原油市场仍然难以摆脱震荡格局，除非有重大的基本面变化来改变这种平衡的格局。

　　原油整体来看维持在震荡向上的格局，只要价格整体维持在40上方维持多头的思路不变，目前已经没有合适的位置参与多头，只能等待价格回调后逢低参与多头，日线上看，布林带缩口略微向上运行，MA5均线与MA10均线粘连向右运行，大周期均线多头排列运行在下方形成支撑，K线交投于布林中上轨间，MACD快慢线位于零轴上方粘合走平运行，KDJ三线呈金叉窄口缓和上行，日图行情整体表现震荡偏多头趋势，目前来看40.5一线成为今日重要支撑区域，4小时上看，昨日原油展开冲高回落，短线刺破上轨后回落至中轨下方，当前行情处于回升之中，但受阻于中轨，当前布林带处于开口期，MA均线即将走出双死叉，KDJ随机指标三线向前，到达超卖，MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线死叉向下，经过大幅下跌后短线反弹。综合来看，原油下周一短线操作短线思路上张鑫博个人建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注43.0-43.5一线阻力，下方短期重点关注41.5-41.0一线支撑。

　　体验福利：凡是有意向咨询合作的散户朋友，便于后期合作互相信任，添加笔者后可凭实仓截图体验3天喊单，后续可根据收益自行选择是否合作！相信此福利对于市场长期亏损、对交易不认真喜欢到处混单子的散户朋友是一个佳音！

　　解套福利：相较于指导实盘客户翻仓，张鑫博更愿意帮助市场的散户朋友解套，从业多年一直对解套有着浓厚的兴趣，把解套当成交易中的一种爱好，更是一种慈善！单子被套的散户朋友可以单线联系张鑫博！

　　提示：投资有风险、入市需谨慎，以上策略仅供参考，进单以张鑫博实盘指导为主

　　本文由张鑫博（官薇：hh802715）分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单锁单操作不理想可与本人沟通交流.