疫情危机时刻，依然高看金银走强

朱军点评

周三，美洲盘开盘前，美元短线下行，现货黄金持续拉升，成功上破1700关口，临近美盘金价继续上涨至1710美元/盎司上方；价格短线上行，突破下降趋势线阻力后继续走高，目前已经突破整数关口。

海外疫情发酵之际，黄金的需求量仍十分旺盛，投资者对黄金的需求远远超过了全球金融危机期间的水平；长期来说，美联储的大规模经济刺激也成为黄金的一大利好。不确定性加剧和波动性剧烈的环境显然是黄金价格的主要支撑，另外美联储扩大资产负债表、利率处于最低水平，所有这些都提振黄金的吸引力。

近期美股市场持续反弹反应的是政策支持和对疫情乐观预期，但面临的问题是估值偏高、盈利持续下修。3月23日之后货币和财政政策的持续加码对于缓解市场压力和反弹起到了很大的作用，同时对于疫情拐点甚至复工的乐观预期也提振了市场情绪。政策支持和乐观预期盖过了同期来自基本面的“坏消息”，虽然盈利持续下调，但估值的持续抬升起到了抵消效果，进而推动市场持续反弹。