兴业投资：需求忧虑再燃，美油在59关口下方挣扎

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兴业投资：需求忧虑再燃，美油在59关口下方挣扎
2019年12月10日
尽管OPEC及其盟友在12月会议上最终同意进一步减产，一度提振国际油价创下近3个月新高，但随着中国公布疲软的贸易数据后，再度引发了市场对全球经济增长放缓的担忧，拖累油价回吐此前涨幅。美国截止收盘，美国WTI原油1月期货收跌0.16美元，或0.27%，报58.86美元/桶，最高触及59.22美元/桶，最低跌至58.22美元/桶;布伦特原油2月期货收跌0.22美元，或0.34%，报64.01美元/桶，盘中最高触及64.46美元/桶，最低跌至63.58美元/桶。
在OPEC和其盟友达成减产协议后，原油一度获得投机性买盘。OPEC同意在现有减产协议的基础上，在明年第一季度每天额外减产50万桶，使得日减产量达到170万桶。同时沙特表示还将独自再减产40万桶/日。这意味着，只要减产执行率达到100%，OPEC+减产幅度将高达210万桶/日。道明证券分析师解释称:“如OPEC成员国坚持自己的配额，沙特自愿将日产量再削减40万桶，将使OPEC的产量低于此前预期。在这种情况下，我们预计美油和布油价格将小幅上涨，这可能在近期内进一步支撑油价的近期涨势。”
高盛表示，如果真的出现这样的局面，2020年全球过剩供应量将被缩减至30万桶/日。不过预计美国原油产量明年将增加60万桶/日，这将部分抵消OPEC+的减产努力。高盛现在预期2020年布伦特原油均价为63美元/桶，美国WTI原油均价为58.50美元/桶，而布伦特和美国WTI原油的长期均价预估分别为55美元/桶和50美元/桶。
然而，市场仍对全球经济感到担忧，中国上周末发布的贸易数据就是一个鲜明的刺激因素。中国海关总署公布的数据显示，中国11月出口连续第四个月同比负增长。11月出口同比下降1.1%，至2217亿美元，预估中值为增长1%，10月为下 降0.9%。这突显出长达18个月的中美贸易关税僵局对全球贸易的负面影响。
此外，围绕美中贸易谈判的不确定性，似乎正迫使投资者离场观望。如果各方未能达成协议，美国最终将按计划于12月15日提高对中国进口商品的关税，市场可能会开始对中国能源需求下降进行定价，并导致原油价格再度面临抛售压力。中国是全球第二大石油消费国。
与此同时，据路透社周一报道，利比亚国家石油公司(NOC)上周四表示，由于一条石油出口管道上的阀门被非法关闭，导致日产7.3万桶的El Feel油田在两周内第二次被关闭。这一进展可能为油价提供些许支持。
日内原油投资者宜密切留意美国能源信息署(EIA)公布的有关美国原油产能扩张力度的月度报告和美国石油学会(API)公布的每周原油库存数据，这是油价未来走势的主要推动因素。
美元指数
美元指数周一早盘小幅回升至97.686水平后再度回落，触及97.52日内低点，因中国贸易数据疲软，加剧了全球经济前景隐忧，打压了风险情绪，令债市投资者感到不安，美债走低削弱了美元吸引力。不过，投资者在周三美联储利率决议前保持谨慎，使得美元指数波动区间有限。
在连续三次降息后，美联储(Fed)官员认为，他们已采取足够措施稳定经济。HYCM兴业投资(英国)分析师预计美联储将在此次会议上按兵不动，关注焦点是新闻发布会和2020年“点阵图”指引(即政策利率预测)。与市场一样，我们继续看到，在最终加息之前，存在更多降息的风险。尽管上周五的就业数据非常好，但其它数据表明美国经济正在放缓。资本支出在第二季度和第三季度都有所下降，耐用品报告暗示第四季度可能连续第三次下降。鉴于目前的贸易不确定性、疲软的外部需求和强势美元，我们认为市场对GDP增长的预期(2020年GDP预期为1.8%)较为温和。围绕明年大选的政治不确定性，也可能促使企业对扩张计划采取更为谨慎的态度，强调“静观其变”。由于通胀看似温和，美联储有应对的灵活性，因此我们继续看到美联储在2020年上半年两次降息25个基点的可能性。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展;14和20日均线适度看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展;14和20均线上升势头趋缓;随机指标走高。
1小时图：保利加通道趋平，油价持稳于中轨上方;14小时均线看涨，20小时均线持平;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在57.70-59.85区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月6日高点59.85，突破后将上探60.00心理关口，然后是7月15日高点60.90和5月23日高点61.40，以及9月17日高点62.60和9月16日高点63.35;而下方支持留意12月9日低点58.20，跌破将下探12月6日低点57.70，然后是12月3日高点56.80和12月4日低点56.25，以及12月3日低点55.35和11月29日低点55.00。
布伦特原油
日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。
4小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展;14和20均线看涨;随机指标震荡走低。
1小时图：保利加通道趋平，油价持稳于中轨上方;14小时均线上穿20小时均线，后者持平;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在62.80-65.15区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月9日高点64.50，突破将上探12月6日高点64.85，然后是9月19日高点65.55和7月1日高点66.70，以及7月15日高点67.45和7月11日高点67.65;而下方支持留意12月9日低点63.60，跌破将下探12月6日低点62.80，然后是12月3日高点61.55和12月4日低点60.95，以及12月3日低点60.30和11月1日低点59.40。
周二关注：
美国第三季度非农生产力
EIA能源展望月报
美国API每周原油库存