兴业投资：油价测试区间顶部 上行还需更多利好

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兴业投资：油价测试区间顶部 上行还需更多利好
2019年11月18日
由于需求低迷和美国原油库存增加，以及国际能源机构(IEA)月报相对悲观，国际油价上周五前半日继续承压走低，跌至三日低点。不过随着中美贸易乐观情绪重现和美国石油钻井数继续大幅减少，油价因此大幅反弹，测试了近期交易区间顶部。美国截止收盘，美国WTI原油12月期货收涨0.81美元，或1.42%，报57.78美元/桶，最高触及57.95美元/桶，最低跌至56.42美元/桶;布伦特原油1月期货收涨0.94美元，或1.51%，报63.32美元/桶，盘中最高触及63.62美元/桶，最低跌至61.68美元/桶。
国际能源机构(IEA)在月度报告中表示，供应充足的市场和高库存压低了油价，这种情况可能会持续到2020年，因为非OPEC国家将大幅提高产量。IEA预计，到2020年，美国、巴西、挪威和圭亚那的石油日产量将增加230万桶，几乎是全球石油需求增幅的两倍。IEA可能对石油需求过于乐观。经合组织能源顾问预计，由于燃油效率的提高和电动汽车数量的增加，全球石油需求增长将从2025年开始放缓，但IEA认为，未来20年内不太可能达到峰值。然而，能源强度的下降和电动汽车的普及速度快于预期，可能会导致石油需求提前见顶，全球汽油需求预计会下降。
乐观的贝克休斯美国每周钻机数也支撑油价进一步走高。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月15日当周，美国石油活跃钻井数减少10座至674座，连续四周录得下滑;美国石油和天然气活跃钻井总数减少11座至806座;天然气活跃钻井数减少1座至129座。
美元指数
美元指数上周五短暂反弹至98.196高点后再度走低，跌至97.926的一周新低，连续第三个交易日下跌，主要受整体悲观的经济数据打压。此外，贸易积极进展提升风险偏好情绪，美债收益率下降，也削弱了美元的避险需求。
美国人口普查局公布的10月份零售销售数据相对稳定，接近预期。整体销售额环比增长了0.3个百分点。虽然除汽车和汽油外的销售增长0.1%，未达到市场的预期增长0.3%，但重要的对照组销售增长0.3%，符合市场预期，不过9月份数据略有下降。数据表明消费者仍然愿意花钱，但支出意愿比今年初有所减弱。
美国联邦储备委员会公布的月度数据显示，继9月份工业生产下降0.3%之后，10月份美国工业生产继续下降0.8%，降幅大于市场预期的0.4%，也是自2009年5月以来的最大降幅。报告的进一步细节显示，同期的产能利用率从77.5%降至76.7%。10月份制造业生产下降了0.6%。尽管通用汽车和公用事业公司的罢工是主要原因，但采矿业仍在继续紧缩，制造业产出的基本趋势依然疲弱。
此外，11月纽约联储制造业采购经理人指数(PMI)下跌1.1点，至2.9点，表明制造业增长放缓。
上周五在接受福克斯商业网采访时，达拉斯联储主席卡普兰指出，资本支出支出几乎停滞，因贸易不确定性和大多数企业表示期待与中国的竞争将持续多年。"美联储的政策制定是适当的，" 卡普兰在展望政策时说，“我们将密切关注全球经济疲软是否会继续或蔓延。”
旧金山联储主席戴利周末发表了鸽派言论，称低通胀给联邦公开市场委员会(FOMC)维持低利率的空间，这应会带来更高的就业。我们可以保持宽松的政策利率，我们可以通过等待它在工资和物价通胀中体现出来，从而在实践中找到充分就业，我们还可以应对通胀压力减弱的问题，让自己回到目标水平。低利率似乎带来了一些好处。改善就业前景。工资增长没有加快，我仍然感到惊讶。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区继续走高。
4小时图：保利加通道上扬，油价紧随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标在超买区震荡走高。
1小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标进入超买区。
综述：预计日内油价将在56.40-58.85区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注11月15日高点57.95，突破后将上探9月24日高点58.50，然后是9月23日高点58.85和9月19日高点59.50，以及7月15日高点60.90和62.00心理关口;而下方支持留意11月15日低点56.40，跌破将下探11月13日低点56.20，然后是11月8日低点55.75和55.00心理关口，以及11月1日低点54.10和10月31日低点53.70。
布伦特原油
日图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标震荡走高。
4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标试图自超买区回撤。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标转向走高。
综述：预计日内油价将在61.70-64.60区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注11月15日高点63.65，突破将上探64.00心理关口，然后是9月24日高点64.60和9月20日高点65.25，以及66.00心理关口和7月16日高点67.05;而下方支持留意11月15日低点61.70，跌破将下探11月13日低点61.20，然后是11月8日低点60.65和60.00心理关口，以及11月1日低点59.40和10月23日低点58.80。
周一关注：
美国11月NAHB房产市场指数
美国9月国际资本净流入
克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话