兴业投资：供需忧虑再度抬头 油价周四转跌

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兴业投资：供需忧虑再度抬头 油价周四转跌
2019年11月15日
由于中国经济数据令人失望，德国仅勉强避免经济衰退，全球经济放缓的担忧重新抬头，广泛的市场风险厌恶情绪导致原油等风险资产下跌。此外，美国EIA原油库存增加也给油价带来压力。不过，OPEC预期明年供应过剩低于预期及中美贸易乐观预期，令油价下行空间受限。美国截止收盘，美国WTI原油12月期货收跌0.40美元，或0.70%，报56.97美元/桶，最高触及57.77美元/桶，最低跌至56.62美元/桶;布伦特原油1月期货收跌0.19美元，或0.30%，报62.57美元/桶，盘中最高触及63.18美元/桶，最低跌至62.12美元/桶。
周四，中国公布的10月份工厂产出、零售销售增长放缓幅度超过预期，同时日本经济在第三季度陷入停滞，德国经济在第三季度仅勉强避免了经济衰退，加剧了人们对贸易战对全球经济增长的影响的担忧。
美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至11月8日当周，美国原油库存增加221.9万桶至4.49亿桶，市场预期增加144万桶;库欣原油库存减少122.9万桶，连续5周增长后下滑，创8月30日当周以来最大降幅;精炼油库存减少247.7万桶，连续8周下滑，市场预期减少116万桶;汽油库存增加186.1万桶，连续6周下滑后增长，且创8月9日当周以来最大增幅，市场预期减少138.5万桶。此外，上周美国国内原油产量增加20万桶至1280万桶/日，再创纪录新高。EIA报告公布后，美油和布油下跌。
OPEC在周四发布的月报中预计2020年全球市场对该组织的原油需求为2960万桶/日，较2019年水平下降约110万桶/日。今年OPEC原油的市场需求约为3070万桶/日，较2018年水平下降了90万桶/日。根据OPEC的数据计算得出，2020年OPEC原油的市场需求比该组织10月原油产量低了7万桶/日，因此12月OPEC政策会议上除非决定扩大减产，否则明年OPEC本身就会出现供应过剩的局面。不过OPEC表示，如果中美贸易争端能够解决，同时英国脱欧也顺利完成，明年原油需求有望在未来得到上调。
俄罗斯总统普京周四晚些时候在巴西、俄罗斯、印度、中国和南非(金砖国家)峰会上对媒体发表讲话时表示，俄罗斯应继续与OPEC合作，并补充说，合作不应仅限于削减石油产量。“我们与OPEC进行了真正建设性的对话，”普京称，“我们理解，包括我们的沙特朋友在内的强硬立场与沙特阿美的IPO有关。每一个人都明白这一点。这是公开的秘密。”
随着中国宣布解除对美国家禽进口的限制，市场对美中贸易协定的乐观预期重燃。此外，周五晚些时候重启美中贸易谈判的消息，也提升了风险偏好情绪的改善。
美元指数
美元指数周四多次试图上行失败后反转走低，触及98.074近一周低点。纽约联储主席威廉姆斯称即使贸易争端解决，不确定因素仍可能存在，令市场对美联储降息预期有所回升，对美元构成压力。美国国债收益率下跌，削弱了美元吸引力。不过，鲍威尔等其他美联储官员讲话相对乐观，这限制了美元的跌势。
美国劳工部统计局周四公布，美国10月PPI环比上升0.4%，创3月以来新高，预期上升0.3%，前值下降0.3%;同比上升1.1%，创2016年11月以来新低，预期上升0.9%。与此同时，截止11月8日当周初请失业金人数增加1.4万人，至22.5万人，为6月22日以来最高。美国申请失业金人数升至五个月高位，但这可能并不意味着劳动力市场状况出现转变，因周一是假日，有几个州没有处理申请，而是使用估计数字代替。
美联储主席鲍威尔周四在美国众议院预算委员会作证时表示，美联储认为，经济活动持续扩张、劳动力市场强劲以及通胀率接近2%的对称目标是最有可能的，海外经济增长乏力，贸易发展带来持续的风险。美联储认为在低利率环境下降息的空间较小。美联储正在做大量的鉴证工作，以了解回购市场的流动性问题。
美联储副主席克拉里达表示，鉴于美国经济处于或接近充分就业和价格稳定的状况，现在是执行和反思美联储政策框架的绝佳时机。
圣路易斯联储主席布拉德在肯塔基州路易斯维尔发表的演讲中称，当前美联储应观察今年降息所造成的影响;希望美联储已经避开了收益率曲线倒挂释放的熊市信号;货币政策制定过程中需要采取有节制的措施;因美国经济强劲，无需采用负利率;美联储的三次降息为经济提供了保险。
纽约联储主席威廉姆斯在旧金山美联储亚洲经济政策会议上发表讲话时称，经济状况良好，货币政策也是如此。预计GDP会适度增长，劳动力市场保持强劲，通胀率将回到我们的2%对称性目标。不过其警告称，即使贸易紧张局势在未来几周内得到某种解决，企业仍将继续面临不确定性。美联储不想受困于日常起落和贸易政策的频繁变动。
今晚北京时间21:30，美国将公布10月零售销售数据。HYXM兴业投资(英国)分析师预计小幅增长0.2%，因为汽车销售的下滑可能令整体销售受到抑制。然而，我们预计，对照组的反弹将成为整体增长的主要推动力，反映出消费者支出依然稳健。在10月份汽油价格上涨的背景下，加油站的销售也应该会提振增长。若数据符合预期甚至好于预期，可能进一步降低美联储年内降息的预期，并支持美元反弹。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展;14日和20日均线看涨;随机指标走高。
4小时图：保利加通道趋平，油价上测中轨;14和20均线温和看涨;随机指标试图走高。
1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标在超买区走高。
综述：预计日内油价将在56.20-58.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注11月14日高点57.75，突破后将上探58.00系列关口，然后是9月24日高点58.50和9月19日高点59.50，以及7月15日高点60.90和62.00心理关口;而下方支持留意11月14日低点56.60，跌破将下探11月13日低点56.20，然后是11月8日低点55.75和55.00心理关口，以及11月1日低点54.10和10月31日低点53.70。
布伦特原油
日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。
4小时图：保利加通道略微扩散，油价暂企稳于中轨;14和20均线温和看涨;随机指标转向走高。
1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14小时均线下穿20小时均线，后者持平;随机指标在超买区继续走高。
综述：预计日内油价将在61.20-63.30区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注11月12日高点62.85，突破将上探11月6日高点63.30，然后是64.00心理关口和9月24日高点64.60，以及9月20日高点65.25和66.00心理关口;而下方支持留意11月13日低点61.20，跌破将下探11月8日低点60.65，然后是60.00心理关口和11月1日低点59.40，以及10月23日低点58.80和10月21日低点58.20。
周五关注：
IEA能源展望月报
美国10月零售销售
美国10月进口物价指数
美国10月工业生产
美国贝克休斯每周石油钻机数