彭天泽3.7技术面空头呈现，减产令油价暂缓一口气

PokerfaceXJC

昨日原油EIA数据预期值为120.3，公布值为706.9.虽然数据大幅利空，但美国精炼油库存变化值连续3周录得下滑，且创2018年12月21日当周（11周）以来新低导致不跌反涨。数据公布后，油价短线上涨近100点。

目前对油价最主要的推动因素依然是OPEC+持续性的减产，据OPEC消息人士透露，OPEC及其盟友可能在6月决定新的产量政策，而不是在4月的维也纳会议上。同时有消息称，OPEC+致力于将减产协议延长至2019年末。

自12月达成减产协议以来，OPEC已经实现了大幅的减产，尤其是沙特方面已经累计减产近80万桶/日，且未来还可能实现进一步的减产。而此前一度被市场认为是减产不力的俄罗斯近期减产的力度也有所加大。俄罗斯能源部长亚历山大诺瓦克周一表示，俄罗斯本月将加快减产，并计划在3月底或4月初达到OPEC+减产的份额。

原油行情分析：原油上周五和周一分别收大阴线，中间三天收小阳线，从技术走势来看更偏向空头走势。四小时MACD于零轴附近交金叉，红色动能柱初现，短线多头还需要消化。纯k线看，四小时形成了一个双顶走势，加之后续的顶是一个未成功突破V型反转形成的，说明大的趋势还是空。昨日下方收出一根带较长下引线的阳线，后续进一步反弹，短线多头有望持续，如不能站稳上方57.2，则后市还会重新下探。

   操作建议：56.5附近做空，止损57.3，止盈看56——55

全球库存持续增加。据Orbital Insight的每日产量估计，全球库存比去年多7200万桶。中国和印度在非经合组织国家中稳步增长，分别增长了5100万桶和700万桶。在生产国方面，欧佩克的库存仍然很高，同比增加了1500万桶。

在贸易局势改观和OPEC大力减产的背景下，市场的利空因素短时间有所消化。但是从长期看，这些因素仍将制掣油价涨势。目前影响油价的利空因素主要是美原油产量和出口的持续增长、俄罗斯减产不力、亚洲炼油厂商进口有下降的可能以及美国可能实施Nopec法案。最重要的是随着美国原油不断挤压OPEC的市场空间，美国的制裁可能会导致OPEC直接解体，加剧油市前景的不确定性，导致油价大回落。

受益于当前较高的油价，美页岩油将有可能持续增大产量。这在一定程度上减弱了OPEC那方面的减产利好。加上油市供需关系仍旧脆弱，在当前全球经济放缓的背景下（美联储放缓加息步调和欧元区经济增速下调），当前油价仍旧有较大的下行压力。

文/彭天泽PokerfaceXJC