彭天泽3.6页岩油增速减缓，油价高位盘整

PokerfaceXJC

近期因美国原油产量达到了创记录的1200万桶/日，同时整个2018年美国累计增产逾200万桶/日，油价的上涨态势似乎有所放缓。不过由于近期美国原油库存降至了2018年7月中旬以来的最低水平，且原油钻井数也跌至了2018年5月以来的最低水平，这被市场解读为美国原油产量放缓的信号，油价仍维持在数个月高点附近。

OPEC及其盟友的限产行动扶助支撑原油价格。俄罗斯周一表示，本月将加快减产步伐。OPEC消息人士本周亦表示，该组织可能延长减产协议。不过，利比亚El Sharara油田恢复运营可能会在一定程度上抵消减产带来的提振。该油田的日处理量为31.5万桶，自去年12月以来一直处于关闭状态。

原油行情分析：原油行情分析：原油上周一和上周五分别收大阴线，中间三天收小阳线，从技术走势来看更偏向空头的延续走势。而四小时MACD双线于零轴交死叉下行，绿色动能柱逐步放量。四小时收大阴线由Boll上轨直接击穿中轨并触及下轨，昨日原油冲高至昨日高点附近，但亦未能收复此前的跌势。纯k线看，四小时形成了一个双顶走势，加之后续的顶是一个未成功突破V型反转形成的，这进一步加剧了空头走势。日内建议高空操作。

   操作建议：现价56.2附近做空，止损56.8，止盈看55

全球库存持续增加。据Orbital Insight的每日产量估计，全球库存比去年多7200万桶。中国和印度在非经合组织国家中稳步增长，分别增长了5100万桶和700万桶。在生产国方面，欧佩克的库存仍然很高，同比增加了1500万桶。

在贸易局势改观和OPEC大力减产的背景下，市场的利空因素短时间有所消化。但是从长期看，这些因素仍将制掣油价涨势。目前影响油价的利空因素主要是美原油产量和出口的持续增长、俄罗斯减产不力、亚洲炼油厂商进口有下降的可能以及美国可能实施Nopec法案。最重要的是随着美国原油不断挤压OPEC的市场空间，美国的制裁可能会导致OPEC直接解体，加剧油市前景的不确定性，导致油价大回落。

受益于当前较高的油价，美页岩油将有可能持续增大产量。这在一定程度上减弱了OPEC那方面的减产利好。加上油市供需关系仍旧脆弱，在当前全球经济放缓的背景下（美联储放缓加息步调和欧元区经济增速下调），当前油价仍旧有较大的下行压力。

文/彭天泽PokerfaceXJC