余荣万7.12原油暴跌的七大原因与未来大概看涨的五大因素

余大春

　　即使美国EIA原油库存创2016年9月份以来最大单周降幅，也未能阻止油价大跌。因投资者将注意力放在更高的全球产量预期上。

　　总结如下美油7月11日暴跌的七大原因

　　第一，利比亚宣布恢复东部油港的原油出口

　　7月11日，利比亚国家石油公司解除了对东部油港的不可抗力。该公司表示，利比亚国防军已将港口交给他们，这为利比亚原油全面恢复生产铺平了道路。并且称：“未来数小时，利比亚石油产量及这些港口的石油出口将恢复至正常水平。”

　　此前，在利比亚多个港口关闭后，利比亚石油产量从今年2月的128万桶/日降至52.7万桶/日。利比亚出口恢复后，每天接近70万桶石油将最终从利比亚返回全球市场。

　　第二，美国或减码伊朗制裁

　　美国国务卿蓬佩奥当地时间周二（7月10日）表示，正考虑对部分国家豁免本将于11月4日生效的伊朗石油全面禁运协议。不过蓬佩奥强调，任何未获得豁免的国家仍将承担巨额罚款。

　　两周前，美国国务院一名高级官员表示，美国正敦促其盟友在11月4日前将伊朗原油进口量削减至零，该消息导致油价飙升。

　　7月10日，蓬佩奥接受阿拉伯天空新闻采访时表示：“会有少数国家来到美国要求制裁减免，我们对此将进行考虑。”

　　第三，中美贸易冲突升级或削弱石油需求

　　7月10日，美国贸易代表办公室突然宣布对额外2000亿美元中国商品加征关税，全球市场遭遇剧震。中国商务部发言人、外交部发言人都对此做出回应，称将做出必要反制！这引发市场担忧，中美紧张局势恶化将损害全球经济，并因此削弱市场对石油的需求。

　　第四，美元走强也是油价遭到重挫的原因之一

　　特朗普的贸易保护主义立场导致投资者购入美元避险。7月11日，美元指数一度上涨0.6%至94.71，刷新逾一周高点。

　　因石油价格与美元挂钩，美元强势升值对使用其他货币的石油买家而言并不是一个好消息。

　　第五，沙特在OPEC会议前就已在增加产量

　　OPEC最新公布的月度报告显示，沙特6月原油产量上升至1042万桶，比5月增加40.5万桶/日。

　　OPEC月度报告还显示，6月OPEC原油产出增加17.34万桶/日至3232.7万桶/日，且OPEC以外的产油国2019年将提供足够多的石油产量，来满足需求的增长。预计非OPEC产油国2019年石油供应将增加210万桶/日，增幅有望创五年来最大。

　　此外，OPEC在月度报告中预计，2019年全球对OPEC的石油需求将下滑，因石油消费放缓以及竞争对手产出增多。这表明尽管该组织牵头实施限产计划，全球石油过剩或卷土重来。

　　第六，EIA预计，美国明年石油产量接近1200万桶/日

　　EIA在7月11日凌晨公布的月度短期能源展望报告中指出，预计2019年美国石油产量平均为1180万桶/日，这将超过1970年创下的960万桶/日的纪录。

　　第七，市场猜测美国将施压俄罗斯增加石油产量

　　PriceFuturesGroup高级市场分析师PhilFlynn表示，有报道称，美国总统特朗普将施压俄罗斯提高石油产量。

　　美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将于7月16日在芬兰首都赫尔辛基举行会晤。

　　未来大概看涨的五大因素

　　第一，需求增加：美国和欧洲经济数据回暖，中国经济持续向好，令市场对全球原油需求上升的预期增加。

　　第二，供应减少：近一个月，美国不断施压，要求欧佩克增产，以平抑油价。6月23日，欧佩克与非欧佩克产油国在会上达成一致，决定从7月起适当增加原油产量，此举有望使国际原油市场下半年日供应量增长近100万桶。

　　不过分析认为实际增产幅度只有60-75万桶/日。原因在于部分原油生产国将难以恢复到全部配额的生产，比如委内瑞拉，利比亚等国产量正在下滑。还有部分其他国家闲置产能不足或几乎没有闲置产能。

　　第三，北美地区原油增产情况也不容乐观：美国内陆地区管道容量已达极限，页岩油钻井数增幅几乎停滞。数据显示，美国全国商业原油库存减少990万桶，降幅远超市场预期。加拿大的原油供给也因多种因素影响而受损。

　　第四，地缘政治风险：地缘政治风险升级也是油价上涨的重要因素。比如利比亚，政局动荡对当地生产造成严重破坏。

　　第五：另外就是近期搅乱油市的伊朗问题：今年5月，美国对伊朗进行“最高级别”的经济制.裁，6月26日，美国要求多国停止从伊朗进口原油，要求从伊朗进口原油的公司在11月4日之前必须将进口量消减至零。伊朗作为欧佩克的第三大产油国，一旦原油出口被关进“小黑屋”，油市将出现至少200万桶/日的供应缺口。

　　文/余荣万