欧佩克会否提前退出减产？这两大“导火索”恐将令减产协议崩裂

宇晨论金

​　　随着油价涨至两年半高位附近，市场开始预测欧佩克不会按计划延长减产至今年年底。那么，有哪些因素会导致欧佩克提前退出减产？在欧佩克退出减产的过程中，市场又将面临怎样的风险？

　　自欧佩克执行减产大计以来，诸如“欧佩克输给页岩油”、“欧佩克减产努力付诸东流”的声音不绝于耳。不过，在去年下半年剧情迎来大反转，油价后程发力并强势反弹。眼下，油价维持在两年半以来高位附近，市场纷纷预测欧佩克可能不会按计划延长减产至今年年底。那么，目前有哪些潜在因素会导致欧佩克提前退出减产？

　　伊朗和委内瑞拉这两位“难兄难弟”对原油供应造成巨大威胁

　　目前来看，在所有欧佩克和非欧佩克减产协议国中，伊朗和委内瑞拉的国内局势最为严峻。近期伊朗第二大城市马什哈德爆发有关“反对高物价”的游行示威，并迅速向全国蔓延，规模达到自2009年以来最大，这让投资者不禁联想起1979年伊朗革命导致该国原油生产瘫痪。雪上加霜的是，美国总统特朗普威胁撕毁伊核协议，可能向伊朗重新施加经济制裁，这导致伊朗原油出口面临极大的不确定性。

　　无独有偶，远在南美洲的委内瑞拉可谓伊朗的“难兄难弟”。委内瑞拉深陷粮食短缺、恶性通胀的泥潭。马杜罗政府和委内瑞拉国家石油公司目前负债累累，被卷入“违约”风波，接下来还有高达90亿美元的债务将要到期。它们需要在今年2月份偿还7.5亿美元的债务，宽限期是30天。标准普尔评级不看好委内瑞拉能够如期还债，预测2018年第一季度委内瑞拉违约的风险达到50%。

　　虽然委内瑞拉深知原油出口是唯一的救命稻草，正在力求保护其石油储备和能源资产，但委内瑞拉的原油生产依然不可避免地遭受了严重的打击。委内瑞拉原油产量曾在去年10月跌破200万桶/日关口，创逾30年以来新低。加拿大皇家银行（RBC）认为，如果伊朗或委内瑞拉被迫停止原油出口，将对油市供应产生巨大冲击。而其他欧佩克盟国可能会退出减产协议，并加大马力增产，以期填补供应缺口。

　　减产作弊者正在挑战其他盟国的容忍极限

　　除了伊朗和委内瑞拉面临着出口中断的风险，产油国“作弊成性”也是欧佩克减产协议存在的一大难题。沙特能源部长法利赫此前曾感叹道：“我们最大的弱点是倾向于作弊。”从去年的情况来看，伊拉克可谓顶级作弊高手，仅仅在去年10月份完成其承诺的减产目标。在沙特不断减产之际，伊拉克在去年9月超越沙特，成为美国最大原油供应国。更糟糕的是，伊拉克南部油田去年12月的出口量创历史新高，伊拉克正在一步步地挑战其他盟国的容忍极限。

　　另外，利比亚和尼日利亚这两位减产豁免国不断提高原油产量，对欧佩克减产造成一定的破环。包括俄罗斯在内的减产协议盟国此前呼吁利比亚、尼日利亚限制原油生产。不过，能源机构伍德麦肯兹（WoodMackenzie）指出，由于饱受政治动乱的影响，利比亚目前的原油生产远远尚未达到理论上限，该国接下来可能会尽其所能全速增产。如果利比亚仍疯狂增产，在欧佩克减产之际“占尽便宜”，料将引起其他盟国的不满，恐将导致其他产油国也纷纷提高产量。

　　值得注意的是，市场如果捕捉到欧佩克将提前退出减产的蛛丝马迹，料将变得躁动起来。财经资讯网站Investing.com分析师沃尔德（EllenWald）指出，在欧佩克宣布退出减产之前，投资者可能就开始纷纷抛售原油。欧佩克届时将如何稳定油市的情绪？这料将是今年油价走势面临的一大风险。