美朝炮声再起 美元内忧外患后市如何

鑫兆财经李老师

周四(9月21日)美市盘中，因多头了结获利，美元指数温和回撤，美联储会议后一度触及两周高点92.70。此前美联储表态偏鹰派，强化了12月升息预期。但是实际上鹰派美联储未能改变美元困境，多头面料考验。
美朝“炮声”再起

　　据朝鲜中央通讯社２２日报道，朝鲜最高领导人金正恩２１日晚就美国总统特朗普在联合国大会发表有关“彻底摧毁朝鲜”言论发表声明，表示将坚决采取行动予以回击。

　　金正恩说，特朗普在世界面前发表对其国家和本人的侮辱言论，他本人正在考虑如何对此采取最强硬的反击措施。

　　美国总统特朗普１９日在联合国大会一般性辩论上发表演讲，向朝鲜发难，称朝鲜的核武器与弹道导弹是对全世界的威胁，“如果美国被迫自卫或保护盟国，那么将别无选择去彻底摧毁朝鲜”。

　　美朝的紧张局势，对于美元来说又是一重大利空因素。

　　“鹰派”之说本身是有些错误的

　　荷兰国际集团(ING)外汇策略研究团队认为，将美联储(FED)9月FOMC会议的基调描述为“鹰派”本身是有些错误的。

　　该行分析师表示，“本次美联储货币政策会议除了暗示对12月升息信心略微增强的点阵图之外，有11名政策委员含蓄地将这一假设纳入他们的点阵图预测中，而其余的政策信号表明，当前紧缩周期的速度和范围仍存在很大程度的不确定性。”
与6月份会议的预测没有什么变化

　　周五(9月22日)法国农业信贷银行(Credit Agricole CIB)外汇策略研究团队撰文指出，美联储澄清了一个鹰派的惊喜，因点阵图中值预测仍预示着2017年底将有一次升息和2018年会有3次升息。

　　该行分析师指出，这些参数与6月份会议的预测没有什么变化，但大多数市场参与者预计，由于通胀水平较低，2018年的预测至少会有所下降。

　　与此同时，该行指出，由于近期市场做空美元，美元空头可能有进一步挤压的空间。但我们怀疑这是否会改变美元原本的趋势，因市场不太可能全面消化12月升息的预期，也不会完全与2018年预测相一致，尤其是因明年美联储(FED)主席的人选存在相当大的不确定性。

　　法国农业信贷银行认为，目前需要美联储藉出主要的财政刺激举措，或通胀大幅加速增长，方能支撑美元持续上涨。


　　该行指出，对于美元整体前景而言，美联储紧缩周期的速度和范围似乎显得更为重要。

　　因此，尽管美元的膝跳反应可以完全归因于市场对12月升息的预期上升至60%-65%，但荷兰国际集团认为，在市场曲线向美联储点阵图靠拢的前景下，追逐美元的进一步走强将是毫无结果的。

　　因此，荷兰国际集团建议称，“当前我们的首选策略是淡化美元涨势，而看跌趋势将持续。”

　　BTMU外汇策略研究指出，本周美联储鹰派立场的一个主要警告是，美联储政策前景存在高度的不确定性，而这一政策在最新的点图中并未得到体现。

　　“董事会中有五个席位需要尽快填补，包括美联储主席。市场可能仍对美联储将在今年年底前实施紧缩计划持怀疑态度，这部分反映出特朗普将提名的候选人的想法更符合他对降息和美元走软的偏好。”

　　“这是美元隔夜可能难以录得大幅上涨的原因之一，”BTMU辩称。

飓风影响

　　周四(9月21日)公布的美国初请失业金人数为25.9万，大幅少于预期，但续请失业金人数增至198万人； 美元指数上涨10点至92.47；此次数据表明，飓风对美国就业市场的直接冲击已经消退，但其所造成的“创伤”目前尚未愈合。

　　从长期来看，飓风造成的破坏是可以修复的，其创造经济活动。但是短期的情况如何呢？如果美联储是依赖数据的，而第三季度的经济增长大幅下滑，那么它真的会在12月加息吗？

　　对通胀的信心减弱

　　在6月会议之后的新闻发布会上，主席耶伦对推动通胀降低的“暂时性因素”更有信心：处方药和无线收费被单独挑出来。这一次，她也提到了一些一次性的因素，如飓风，但是她没有那么自信。根据美联储主席的说法，2017年的低通胀率是一个“谜”。他们将监控局势，看其是否会持续。

　　政府停摆威胁

　　特朗普和民主党之间的两党协议只是暂时的。该计划将于12月到期，紧张局势可能会在这个日期前升级。政客们最终会在这些问题上达成协议，但事情可能会变得复杂起来。如果股市开始对这样的政治担忧做出反应，美联储会倾向于推迟加息。美联储在过去表现出了很大的耐心。

　　对于美元后市前景，许多投行认为美联储并未改变美元命运，内忧外患夹击，美元多头前途依然堪忧。

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