曾鑫点金：美联储即将迎来“大洗牌” 这个人要扫除黄金唯一的障碍?

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　　在黄金漫漫的行情之中，有许多因素能够对黄金价格产生影响，而今年以来，无论是需求，还是美元，还是避险情绪几乎都在帮助黄金实现大涨的愿望，而金价也不负众望，在连续顶住美联储上半年两次加息的压力之后，终于在9月份成功迈入1300大关，并且进一步扩大涨幅，可以说就目前情况来看，美联储就是黄金上涨的唯一拦路虎。

　　然而美联储目前的状况恐怕也并不乐观，日前副主席费舍尔突然离职，同时耶伦的任期也将于明年年初结束，对于美联储高层出现的人事变动，不少人都在猜测这是特朗普进行的“幕后”操作，因为费舍尔和耶伦在经济政策上是和特朗普呈对立关系，耶伦如今已经“命不久矣”，那么费舍尔自然就成为了特朗普的下一个目标，当然这仅仅是猜测。

　　不得不说，伴随着费舍尔的离职，这有可能让美联储7人理事会只剩下3人，但这要看参议院是否以及何时确认特朗普提名的夸尔斯(Randal Quarles)出任负责监管事务的副主席，而这一职位和费希尔的副主席并不是一回事。虽然联储经常出现理事不足7人的情况，但从未少到只有3人。费希尔提前离开，让特朗普必须尽快决定他希望调整美国货币政策到何种程度。

　　美联储理事会成员减少至3人应不会影响到联储的工作流程，尽管这会导致Tannenbaum所称的“板凳深度不够”的问题。根据理事会规定，美联储的监督职能最少可由7名成员中的2人行使。而美国联邦公开市场委员会(FOMC)也可继续开会，但5名地区联储主席已经占到多数。

　　美联储将遭遇“大洗牌”?

　　有专家表示，此次美联储副主席斯坦利·费舍尔的辞职或与特朗普有关。原因很可能是费舍尔认为特朗普在弗吉尼亚州暴力事件中“谴责白人至上”的力度不够，一怒之下辞职。而费舍尔本人是一位非常有经验的联储官员，他辞职后，造成了美元的一度下跌。与特朗普上台时相比，近日美元下跌幅度达10%左右。

　　而现任美联储主席耶伦将于明年1月任期满后，按照通常美国的传统，总统的第一任期，会邀请美联储主席继续任职。但是，耶伦曾对特朗普竞选时表达过不满，因此是否会让她继续任期，还是个迷。那么联储空出的四个空位，经特朗普提名的人将会对美联储产生很大影响。

　　费舍尔本应明年6月退休，但突然提出今年10月提前退休，是对市场的一个风险冲击。她称，费舍尔一直是“鹰派”成员，他认为当前货币政策仍属扶植型的，失业率过低将带来通胀激增，不需过于担心现在的通胀率偏低等观察比其他成员更敏锐，且不说通胀指数有一定的缺陷，这个指标一直都是滞后的宏观指标。

　　目前而言，联储失去一个“鹰派”成员，但是放眼到明年，2018年联储主席席位轮换，现有的两个半“鸽派”(芝加哥的Evans和明尼苏达的Kashkari，达拉斯的Kaplan算半个，费城的Harker中间派)将被两个半“鹰派”(克利夫兰的Mester，里士满的成员，三番的Williams算半个)和1个“鸽派”(亚特兰大的Bostic)替代，整体上是在向“鹰派”偏移。如果其他空缺位置被更“鸽派”人士填补，明年的联储货币政策和利率变动将会更大争议。费舍尔的提前离开给特朗普总统更大的空间重整联储。

　　现在美联储四个位置欠缺：夸尔斯应该占一个位置，其中一个应有社会银行背景，另一个位置是给下任主席席位，最后这个是费舍尔副主席的位置。因为副主席席位需要参议院通过，特朗普总统的主要目标是下任主席人选，可能不会在费希尔的继任人选上花费精力或浪费政治资本，很可能暂时空缺该位置，或者让没有争议的Powell继任。

　　那么下任美联储主席又会花落谁家呢?

　　据消息显示，美国总统唐纳德-特朗普尚未开始认真考虑联邦储备委员会主席的候选人，但预计会在2018年之前作出决定。报道称，特朗普的团队正在准备一份名单，将马上递交给特朗普，内部审核尚未完成。

　　投行Cowen分析师Jaret Seiberg此前在报告中指出，特朗普在挑选下任美联储主席时的第一要务很可能是，挑选能够维持利率在低位，从而促进经济增长的人选 -- 令白宫经济委员会主任加里-科恩和现任美联储主席耶伦成为热门人选。

　　对不属于传统共和党人的特朗普而言，传统的共和党人选可能太过鹰派;特朗普也可能选择一个典型的人选，拥有“身着笔挺西装、手拿公文包的纽约银行家”形象的人，而不是学者形象。虽然科恩现在看上去形势不妙，但若税收改革取得进展，此种情况未来几周可能会改变。

　　若选择科恩，将利好地区、大型银行，概率为25%。

　　选择耶伦未来可能会大有助益，对地区、大型银行影响中性;概率为20%。

　　报告还称，有20%的可能性，会选择市场目前尚未考虑的候选人。

　　概率为15%或以下的候选人：Glenn Hubbard(可能比耶伦或科恩支持更加鹰派的货币政策);Kevin Warsh(在加息方面也更加激进);Richard Davis(市场对其不甚了解);Larry Lindsey;斯坦福大学的John Taylor;Neel Kashkari;John Allison。

　　自特朗普11月8日当选以来，银行股跑赢大盘，KBW银行股指数上涨20%，标普500指数走高15%，因市场预期减税、放松监管和经济增长。Cowen称，特朗普挑选美联储主席人选，是第四季度金融和房产领域最为重要的事件。

　　总的来说，目前随着费舍尔的离职，美联储暴露出的问题已经一览无余，虽然下任美联储主席是谁仍是一个谜，但这轮美联储的大洗牌是躲不了的，而作为总统的特朗普必然会在这轮洗牌之中，更多的对让美联储变成自己的东西，这对于一直喜欢强调“站队”的特朗普来说，是一个绝佳的机会。