二元期权交易策略——双限期权交易

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二元期权交易策略——双限期权交易

双限期权策略（collar）又叫零成本保值策略、篱笆墙策略(fence)等。投资者在建立一个现货或期货多头（空头）部位后，采取的保值行动包括：支付权利金，买入一个虚值的看跌期权（看涨期权），来保护期货部位。为了降低权利金成本，再抵补卖出一个虚值的看涨期权（看跌期权），获得权利金收入。这样，投资者可以避免避免价格不利方向变化所带来的风险，并且不需要付出权利金。如果卖出的期权价格高于买入的期权，还可以收到权利金。保值者需要做的是：找出两个具有相等价格（或大致相等）的看涨期权和看跌期权。
双限期权的保值效果：成本低，既能规避价格不利变化的风险，又能保留一定的获利潜能，但放弃了无限收益的能力。最大损失与盈利都是确定的，或者说盈亏均被限定，是谓双限期权保值策略

二元期权课程许多投资者喜欢保护性股票认沽期权，它能够减低风险，但同时他们也关心成本。

双限策略便是构建一个两部分期权策略来应对这种担心。

双限策略的第一部分是保护性股票认沽期权，

第二部分是备兑股票认购期权，即前面所学到的，按照持有的股票数量相应得卖出股票认购期权。

在收取的权利金中，备兑股票认购期权的出售者在到期日的任有义务按照执行价格出售股票。

当备兑卖出股票认购期权用于双限策略的一部分时，出售的备兑股票认购期权获得的权利金可以部分或全部减少保护性股票认沽期权的成本。

何时使用：担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护，但是不想花费太多的成本，同时也认为股价未来不会大幅上涨。

如何构建：购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权，同时卖出更高执行价格的该股票的认购期权。

收益情况：股价上涨下跌的收益和亏损均有限，该策略将风险和收益控制在一定范围内。