二元期权：如何计算期权的收益

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二元期权：如何计算期权的收益。

期权通常被称为一种衍生金融工具，它的价值也是通过基础证券的价值而衍生出来的。比方说，投资者购买了一种看涨期权，这种期权赋予投资者以80元/股的价格购买A公司股票的权利，那么，只有当A公司股票的市场价格在到期前超过80元/股时，该期权才有价值。如果该公司股票的市场价格为90元/股，那么，投资者将选择执行期权，以80元/股的价格向期权出具方买进该种股票，然后再在市场上以90元/股的价格将其卖出，赚取10元/股的差价利润，如图所示。

看涨期权买方的盈利
上图描述了股票市场价格、期权执行价格和到期日期权收益之间的关系。如图中所示，当股票的市场价格超过执行价格后，股价每上涨1元，投资者就可以通过执行期权来获取1元的现金收益，因此，投资者的收益曲线是一条45°的直线。由于期权的市场价值永远都不会低于该曲线所示的价值，因此，收益曲线也被称为“最小价值线(Minimum Value Line)”。比方说，在期满日，股票的市场价格为90元/股，期权的执行价格为80元/股，那么期权的最小价值必定为10元/股，否则市场上将存在该种期权的套利机会。

期权合约定价的基础是期权的未来潜在收益。当合约创立时，期权买方付出一定的代价以获取这种未来的潜在收益，而卖方则收取期权费作为承担风险的补偿。这种费用既是买方的潜在资本损失，也是卖方的潜在资本收益。如果在期权到期时，股票的市场价格低于期权执行价格，那么买方将发生损失，卖方将获得收益。反之亦然。
举例说明。假定市场上存在一种以某公司普通股为基础证券的六月期期权，期权执行价格为80元/股，期权费为4元/股。在到期日，如果股票的市场价格高于80元/股，买方将执行期权，但除非股票的市场价格上涨到84元/股以上，否则买方将无法获利。也就是说，在不考虑经纪人佣金的条件下，84元/股为该期权的盈亏平衡点。

二元期权平台大全 由于期权的收益依赖于股票市场价格超过期权执行价格的可能性，因此，当前的股票市场价格也是确定期权费的一个重要因素。相对于执行价格而言，股票的当前市场价格越高，期权费相对也就越高。图16－2描述了几个变量之间的这种关系。如图中所示，相对于执行价格为80元/股的期权来说，当股票的市场价格为77元/股时，期权费为4元/股；当股票的市场价格为85元/股时，期权费为10元/股。股票的当前市场价格越高，其最终价格超过期权执行价格的可能性也就越大，相应地，投资者也越倾向于支付较高的期权费。


期探网总结：期权收益同时也是执行价格的函数。在给定股票市场价格的前提下，期权的执行价格越低，其收益曲线也就越高，因为此时投资者为了获取证券而支付的成本相对较低。但这种高收益同时也将带来较高的期权费，从而降低期权收益，如图16－2中的虚线所示。此时期权的执行价格为70元/股，期权费为8元/股。