央妈干的另一件大事

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央妈最近干的大事不少，其中之一是大家都感受到的下调存贷款基准利率，于是股市应声而起；另一个大事则是正在操作中的“地方债置换”，这对建筑施工行业来说是好事。

所谓地方债置换就是地方发行新的长期限低利率债券，置换目前短期限高利率债务，为地方政府舒缓还贷压力。具体来说，置换债券资金必须用于偿还“经审计确认、截至2013年6月30日政府负有偿还责任的债务中今年到期的债务本金，不得用于偿还应有企事业单位等自身收益偿还的债务，不得用于付息，不得用于经常性支出和上新项目、铺新摊子。置换债务由各省自发自还。”由此可见，地方债置换就是在债务余额不变的情况下，改变了地方政府的还款节奏。

对建筑施工行业来说，随着房地产行业趋冷，政府工程成为越来越重要的业务来源。自然的，地方政府方面的还款能力就成了施工企业的大问题。以目前的地方债来自银行的短期高利率贷款来说，地方政府负债越高，越挤压了新工程的可用资金；而且负债率越高，城投平台的支付能力越差，越不利于施工企业。

有了地方债务置换，地方政府的融资负担降低到国债水平，也回归到了基础工程需要长借款期资金的本来状态。当然，这不是说地方政府又可以无限制的借款上项目。相反，随着国家对地方债务的管理越来越严格，地方政府的经营方式将从借贷上项目转向PPP等新模式。建筑施工行业将要迎来一场新的业务模式大变革。

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