备兑开仓的策略调整

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什么是备兑开仓的策略调整，下面小编通过一个实例来给大家仔细讲解 　　1.初始时的备兑开仓操作 　　张女士是一名工程师，平时比较关心X股票的走势。经过一段时间观察，她认为该股票将会小幅上涨，但涨幅不会很大，因此她在3月27日对X股票进行了备兑开仓，买入股票，同时以1元/股的价格卖出了一张6月到期、行权价为14元的认购期权。如果股票涨到14元，她就愿意卖出。 　　2.市场和预期发生明显变化 　　过了几天，X股票股价受到提振，涨到了14.1元。这时张女士对后市预期发生了变化，认为股价应该能涨到16元以上。与此同时，6月到期、行权价为14元的认购期权涨到了2元，也间接印证了张女士的这种看法。 　　3.决定进行调整：向上转仓 　　因此，张女士决定提升备兑开仓策略的盈利潜力，以2元/股的价格对原来卖出的6月到期、行权价为14元的认购期权进行了平仓。与此同时，以1.1元/股的价格卖出了6月到期、行权价为16元的认购期权，通过这种操作实现了向上转仓。 　　4.调整对盈亏平衡点及最大盈利的影响 　　调整之后，张女士备兑开仓的盈亏平衡点及最大盈利潜力发生了相应的变化： 　　首先，盈亏平衡点变大。原策略的盈亏平衡点是11.8元，即股票购买价格12.8元减去卖出认购期权的权利金1元。调整后，盈亏平衡点变为12.7元，即股票购买价格12.8元减去卖出认购期权的权利金1.1元，再加上对原有卖出认购期权平仓的净成本1元。 　　其次，股票卖出价格变大。调整后，股票卖出价格，变成新的认购期权的行权价格，即16元。 　　最后，最大盈利增大。原先的备兑开仓最大盈利是2.2元，即权利金收入1元+股票最大所得1.2元（即原行权价格14元-股票购买成本12.8元）。投资者也可以直接用原来的执行价格14元减去原来的盈亏平衡点11.8元，得出最大盈利数额。