三石典金：EIA油价预测看跌不看破50美元！切勿过度看空

三石2106971772

　　北京时间周三(2月8日)23:30，美国方面将公布截至2月3日当周EIA原油库存数据，如果报告证实了美国石油协会(API)数据所显示的石油积压库存进一步增至令人震惊水平的状况，那么，已经承压下跌的油价将很有可能面临加速挫跌的风险。

　　另外，在本周五（2月10日）下午5:00国际能源署(IEA)将公布月度原油市场报告，IEA月报中，会有二手的OPEC及其他各成员国的原油产量数据，在这份报告中可以观察到减产协议的大体进度，近期疲弱的油价或能从中获得进一步指引。

　　美国原油库存暴增油价重挫

　　周二（2月7日）美国WTI原油3月期货收跌0.84美元，或1.58%，报52.17美元/桶。布伦特原油4月期货周二收跌0.67美元，或1.20%，报55.05美元/桶。

　　由于美国页岩油钻探商将恢复更多的钻机生产，当前市场仍然担忧石油生产水平将进一步高企，市场仍然将面临供大于求的风险，本周油价下跌了近3%。周二，一份看跌油价的路透社报告显示，至少在三年内，中国石油需求将以最慢的速度增长，而这也进一步打压市场情绪。

　　一些分析师表示，原油价格后市可能将测试50美元/桶。周二，德克萨斯西部3月份中级原油期货下跌1.6%至52.17美元/桶。

　　早间API报告显示，截至2月3日当周原油库存增加1422.7万桶，创最大周库存增幅之一，此次数据比市场此前的预期值大幅高出了238万桶。API库存公布后，美国WTI原油期货进一步下跌至51.70美元/桶，跌破50天移动平均线52美元/桶的关口。

　　

　　法国兴业银行全球石油研究主管惠特纳(Michael Wittner)表示，“这是令人惊讶的，但是我搞不清楚这是怎么回事。如果计算一下，即使当周进口量上涨100万桶/天，也只能贡献700万桶库存增量，这只相当于实际增幅1400余万桶的一半。因此，周三发布的EIA原油库存变动就尤为关键。”

　　油市多头或已过度乐观

　　美国页岩油复苏的迹象与OPEC生产国以及其他产油商遵守减产协议的事实相矛盾，而这将使得石油市场的库存处于一定的范围之内。与此同时，在期货市场上，净多头头寸投机者数量创下历史高位，分析师表示由于投资者了结头寸，这可能在某种程度上将成为油价进一步下跌的信号。

　　惠特纳表示，最重要的一点是，投资者当前看好OPEC减产前景，而看空美国页岩气复苏前景。OPEC成员国似乎将削减石油产量近100万桶/天，而美国页岩油的并非增加100万桶/天。截止今年第四季度，美国页岩油产量将较去年同比增加20万桶/天，30万桶/天，甚至也有可能50万桶/天。

　　但当前现实状况表明，多头投资者的预估可能过度乐观，更可能出现的状况是OPEC国家减产幅度不及预期，而美国页岩油复苏速度显著超过了大家的想象。

　　EIA月报上调美国原油日均产量

　　美国能源信息署(EIA)周二(2月7日)发布月度短期能源展望报告称，预计今年美国原油日均产量增加10万桶，至898万桶。

　　EIA在其月报中还将将2018年美国原油产量预估从930万桶/日上调至953万桶/日;并将2018年全球原油日均需求下调5万桶，至146万桶。

　　油价难免进一步下行

　　当前，石油市场已经逐渐看跌油价，而当前炼油厂已经开始切换至夏季的维修季。炼油厂正加工更少的原油，而汽油需求也处于相对平静期，但当前市场对于石油的需求已经下降，而汽油供应也正在逐渐呈现上升趋势。美国汽油供应量为2.57亿桶，仅仅低于去年2月创下历史新高近170万桶。

　　美国知名大宗商品投资基金Again Capital分析师凯尔德夫(John Kilduff)表示，当前油价承受着巨大的压力，并且低于长期移动均线，石油市场将逐渐进入需求平季(介于旺季和淡季之间的那段时间)。如果EIA数据证实了库存堆积，那么油价将面临巨大的上涨压力。凯尔德夫预计原油价格可能将会下跌至50美元/桶以下。

　　普氏(Platts)能源资讯显示，分析师预计每周原油供应将上涨250万桶;汽油和馏分油将分别上涨120万桶110万桶。

　　惠特纳认为，“目前而言，我认为油价地板为50美元/桶，但是如果OPEC减产落实为原油库存的减少，那么原油和成品油需求将面临季节性疲软，油价将面临继续下行的压力。”

　　惠特纳表示美国页岩油产量的复苏令市场颇为惊喜，分析师将逐渐提振对于美国页岩油产量复苏的期望。周二，EIA预计今年美国石油产量平均接近900万桶/天，而明年美国石油产量将接近950万桶/天。

　　花旗能源分析师李润庭(Eric Lee)表示，预计截止今年年底，美国页岩油产量将攀升至950万桶/天。李润庭也预计由于美国WTI原油价格将在50美元/桶至55美元/桶的区间范围内波动，原油价格将持稳于50美元/桶附近;2017年第一季度预计将是今年油价最为疲软的时期;截止今年年底，美国WTI原油期货价格将升至60美元/桶。

　　笔者个人观点：目前油价虽然在持续走低，不过50美元关口存在极为强劲的支撑，同时，在减产协议的支撑下，预计油价不会跌破这个关口，想必这也是各产油国在减产协议进行到如此地步时也不愿意看到的情况（我们这么辛苦减产，怎么能让油价下跌？），所以若50美元油价关口出现危机，产油国或者某一方面必定会释放出一些极度的利好消息来刺激油价上涨。

　　所以，尽管晚间EIA几乎是必然利空的情况下，油价仍有大概率会出现V形反弹的情况，目前的油价可以看跌，但不看破50美元大关，操作上建议各位投资者不要过度看空,如果还有疑问的可添加本人微信咨询。