证金贵金属：美经济数据表现疲弱 金银静待反攻号角

zhengjin1702

　　行情回顾

　　周四美国经济数据整体表现疲弱，对美元构成短暂的压力，不过美元表现比较顽强，尾盘收回日内跌幅，金银承压调整。

　　基本面分析

　　周四美国公布的经济数据整体表现疲弱，除了GDP数据表现良好外，初请失业金数据、耐用品订单、房价指数、PEC物价指数、咨商会领先指标以及个人收支数据都表现不佳。虽然美元顽强收回跌幅，但越来越多的美国经济数据显示美国经济四季度或有所放缓。随着市场对美国四季度经济预期变得不乐观，美元指数回落的概率较大。

　　美元指数震荡中小幅收升，圣诞节前市场交投清淡，分析师看好美元后市前景。美国经济数据整体表现疲弱，对美元构成短暂的压力，不过纽约尾盘美元收回日内跌幅，分析师仍然看好美元后市前景。

　　美国数据整体表现疲弱，纽约盘初公布的美国GDP数据表现良好，但此后公布的一系列经济数据，包括初请失业金数据、耐用品订单、房价指数、PEC物价指数、咨商会领先指标以及个人收支数据都表现不佳。数据显示，美国11月耐用品订单月率初值-4.6%，预期-4.8%，前值4.8%。美国耐用品订单11月涨超预期，显示企业投资开始筑底回升。特朗普当选令商业情绪增长，潜在提振了耐用品销售。尽管美元升值可能打压出口，但库存下降、家庭需求回升、基建投资前景都可能导致耐用品订单仍保持增长。美国12月17日当周首次申请失业救济人数27.5万，升至6月份来最高;预期25.7万，前值25.4万。美国12月17日当周首次申请失业救济人数升至6月来新高，但连续第94周低于30万人的门槛，为自1970年以来的最长周期，表明美国就业市场非常强劲，处于或接近充分就业状态。四周移动均值由先前的257750人增长至263750人。美国11月个人收入月率0.0%，预期0.3%，前值0.5%;个人消费支出(PCE)月率0.2%，预期0.3%，前值0.4%。美国11月个人支出月率：美国11月个人支出月率小幅下跌，因家庭收入仍维持过去9个月的跌势，意味着美国经济在第四季度有所放缓。美国11月谘商会领先指标月率0.0%，预期0.1%，前值0.1%。美国11月谘商会领先指标数继续维持贯穿2016年稳定上涨态势。指标走势意味着美国经济将在2017年上半年继续维持扩张，但料不会高速增长。尽管工业与建筑指标拖累11月数据表现，但利差改善、初请人数以及股价将消极影响抵消。另外，美国11月核心PCE物价指数月率0.0%，预期0.1%，前值0.1%。美国10月FHFA房价指数月率0.4%，预期0.5%，前值0.6%。唯一表现良好的GDP数据显示 ，美国三季度实际GDP年化季月率终值3.5%，预期3.3%，前次评估为3.2%。该数据创2014年三季度来最快增速。美国三季度GDP终值上修为增长3.5%，好于预期，因服务业支出、知识产权、州和地方政府建筑领域带来的提振增加。修正后的GDP继续创下两年最快增速。占经济比例达70%的消费支出增速也上修至3%，对GDP增速的贡献达到两个百分点。

　　机构持仓

　　截止2016年12月22日，黄金ETF持仓824.54吨，较上日减仓3.56吨，白银ETF持仓10581.73吨，较上日加仓29.49吨。黄金和白银ETF已经持续减仓较长一段时间，黄金减产势头还在持续，白银ETF再次出现加仓动作，整体来看，金银仓位变动趋势反映其对金银中线趋势不乐观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD绿柱放大，KDJ指标开口向下，MA5与MA10、MA20、MA60空头发散，从日线来看，银价短线比较疲弱，但下跌动能略有不足。从4小时图上看，MA10、MA5、MA20与MA60下压，MACD即将死叉，KDJ的J线拐头向上，4小时线形式也不乐观。整体来看，银价短线走的比较疲弱。

　　多空博弈

　　现货黄金：随着市场对美国四季度经济预期变得不乐观，美元指数回落的概率较大，短线谨慎看多金价，短线支撑1120，短线压力1150。

　　根据对明富金融研究团队所有分析师的多空观点调查显示，51%分析师对今日盘面看多，39%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：周四美国公布的经济数据整体表现疲弱，虽然美元顽强收回跌幅，但越来越多的美国经济数据显示美国经济四季度或有所放缓。随着市场对美国四季度经济预期变得不乐观，美元指数回落的概率较大。

　　看空理由：美元指数短线强势。