经天理财：白银早间分析与建议

经天理财

消息面：
  美元周一仍维持强势，商品货币兑美元进一步刷新自上周三下行以来的新低，欧元/美元再次下破1.0400整数关，ICE美元指数收盘回升至103.10档；但值得注意的是，日元在周二日央行议息前全盘大幅反弹：美元/日元日内一度大幅回落140点、美国时段耶伦讲话后才反弹收复日内近半跌幅。

上周的美联储利率决议显著提高了对利率水平的预期，将2017年的加息预期由两次上调至最少三次，市场在惊讶之余目前仍在消化之中。日内美联储主席耶伦在一次对大学毕业生的讲话中提到，“就业市场处在近10年来最好的状态；薪资增速出现加快的迹象，年轻人的工资在过去两年取得了强劲的增长”。美元、美债收益率在耶伦讲话后全线走高：美元/日元自日内低点一度反弹80余点、10年期美债在短短5分钟内成交了近5.4万手。联邦基金利率市场目前仍只认为美联储2017年将加息两次。

周二市场将主要关注日央行利率决议。市场普遍预期日央行将维持目前的主要政策不变，自然延长一些非常规政策，如上周消息人士透露的延长三项至2017年3月到期的融资计划（一项旨在提振对具有潜力的行业发放贷款，一项旨在为地震灾区银行提供支持，另一项为增加贷款的银行提供四年期零利率贷款），但这些都可能不太会引起市场波动。市场关注的焦点可能在于：日央行是否上调经济前景？对于目前已经回升至0.10%下方的10年期日债收益率，日央行将做出何种反应？从近期的日本数据、全球宏观前景来看，日央行很有可能会适度上调经济前景；但如此一来，日央行必须采取格外温和的措辞、实质性的行动才能确保市场相信其9月份制定的“将10年期国债收益率控制在零值附近”政策，否则日债收益率很有可能进一步走高、甚至借全球收益率上行的东风再次上演VaR冲击；进一步的问题是，日央行会采取怎样的实质性措施来维护自己的超宽松政策立场呢？继续大规模买债？要知道的是，与欧央行不同，日央行目前持有大约40%的日本国债，持续大规模买债的最终结局是遭到市场的持续质疑。
                                                                                 
  技术面来看
  现货白银在周一惨淡的消息面之下，白银的走势相对平缓，小时线来说就是一个小幅度的区间运行迹象，但是整体势头还是偏下，日线图中的录得一根上引线小阴柱来说，昨日可以说是一个小幅度的反弹承压走势，但是依旧是再日线布林带下轨运行，今日早间可以抢个反弹多单。
   就目前行情走势来看，白银方面昨日上扬试探5020一线的阻力位，不破开始缓慢下跌，在消息面的刺激下试探4950一线，不破早间呈现小区间震荡的格局，个人认为目前行情走势来看，早间可以以4920一线为止损点做多单，上方关注4980一线。
  早间操作建议4950做多，止损放在4920下即可，看5020
  空单临盘给出。