宛青解盘：减产协议能否成功逆转，页岩油的增长不可忽视

宛青解盘

文/宛青

　　国际原油价格上涨的形势下，美国页岩油生产商将以多快的速度提高自身产量？市场研究公司SEB Markets在最近公布的一份报告中指出，上周美国国内的活跃原油钻探平台数量增加了21座，至498座，创下了自2015年7月份以来的最大单周增幅。欧佩克减产协议对油价的刺激昙花一现，急涨背后虚脱逐渐展现在面前。“口头协议”终究要回归理性市场，油市下一轮的春天将会是减产协议真正开始付诸行动的时候。而美国页岩油的增长将是阻碍冻产的绊脚石。

　　目前减产协议能否成功逆转长期以来供应过剩的局面共取决于七个因素：协议的遵守情况、沙特的剩余产能、削减产量的来源（减产幅度中有多大份额属于产量的自然下降）、产量达纪录高位造成的高起点、全球石油需求的变化、美国页岩油产量对油价的反应以及豁免三国（尼日利亚、利比亚及伊朗）的增产情况，周二公布的IEA月报显示减产协议将在明年上半年造成石油供给短缺，并上调了原油需求；周三早间API原油库存意外大增469万桶，油价短线承压。

　　在美联储利率决定前夕，美国股市普遍走高，道琼斯指数逼近20000点高位；市场普遍预计美联储将在即将到来的会议中加息25个基点，并且等待其将会作出进一步的前瞻性指导，暗示将在未来几年收紧利率政策；股市中能源股涨幅最大，主要受侯任总统特朗普内阁将加大油气投资消息支撑。

　　从原油近两日的走势来看，上涨力度并不算很强势，市场目前还是处于冷静对待减产会议的，消息面并未有所改善，首先，在实施减产前，各产油国都在加大力度提高产量，其次，减产协议是否能够有效落实，仍然是未知，然后，美国的页岩油产商加大力度准备提高产量，目前的这些都将会打压原油上涨的步伐，短期内预计原油仍然不会大幅度拉升。

　　原油的自周一高开后，整体维持震荡走低，今日早盘API数据利多，再次打压原油，目前原油预计仍会走低，不过，趋势未变，后市仍然是看涨，短期内原油上涨支撑力度不强，日内操作上暂时以回落做多为主，高空辅助，日内关注下方51.80一线支撑，不破可布局多单。目标上方53.50一线压力位。

　　周二，黄金期货价格收于2月初以来的最低水平，市场风险偏好推动股市、原油与美元走强，令金价承压。不过，从交易商与实物买家角度看，金银的寒冬很快将消退。

　　黄金近期一直在强调，在加息会议前会维持震荡走势，并且波动预计不会太大，趋势上仍然延续偏空走势，昨日最高到达1163上方，最低至1154上方，整体波动相对来说比较小，从黄金目前的走势来看，反弹力度偏弱，四小时线来看，黄金自1230一线震荡走低后，行情整体处于阶梯式的下行，考虑到明日凌晨美联储会宣布加息的会议结果，市场目前认为美联储94%会加息，这将会对于黄金的走势继续形成打压，也就是说，今日黄金短线整理后，预计将会继续走低的可能性比较大，日内建议反弹1163-65空，止损1169，目标1152-50一线，破位则继续持有。

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