杜子封：意大利公投失败，白银暴涨只在一瞬间

杜子封

　　【消息解读】

　　继英国退欧公投后，意大利也开始公投，但并未引起全世界的瞩目。分析认为意大利公投或将掀起金融市场巨浪，那么究竟意大利脱欧公投对于白银价格有何影响呢?就是在距意修宪公投只有一天之际，BBC网站仍将头条给了川普和蔡英文。这种关注度落差是因为修宪公投本质上属于意大利内政，而且公投结果对意大利与欧盟的现有关系不会造成直接的影响。

　　意大利公投一如市场预期般失败，反对派在公投中得票数大幅领先，总理伦齐承认失败，并提出辞职，随后欧元暴跌1.4%，现货黄金亚市盘初上涨大约6美元或0.5%，最高触及1184.08美元。现货白银短线暴涨最高触及16.976，目前已经回落至16.76附近。

　　【技术分析】

　　近期白银价格走软，主要因为美联储加息预期影响，以及投资需求疲软，不过不少分析师对于未来银价走势仍保持乐观。

　　具体来看，意大利脱欧为白银提供的避险买盘来源将是以下三个方面：

　　第一是与英国类似，意大利经济前景在脱离欧盟之后面临巨大不确定性，国债等市场将受到直接冲击。

　　第二则是如果意大利效仿英国脱离欧盟，则意味着欧盟解体的风险进一步升温。

　　第三则是直接冲击，即引发此次公投的意大利银行业危机，在意大利现任政府下台之后有较大可能失去控制，甚至有掀起新一轮经济危机的可能。

　　未来银价走势分析

　　德国商业银行表示，“投资者对白银的投资需求严重依赖货币政策预期、美元的表现、债券收益率、股票市场和市场参与者的风险偏好。”

　　德国商业银行认为，仍有几个因素支持白银在2017年上涨。德商银行表示，“我们的货币和固定收益策略师预计，2017年美元升值仍然不温不火，债券收益率也一样。因此，这个方面对白银的阻碍应该会逐渐缓解。

　　此外，更高的通胀会让实际利率保持在低位，而低利率对白银上涨至关重要。利率仍然很低，甚至有些利率仍为负值，加之大多数西方央行的超宽松货币政策和通货膨胀，这些因素暗示，贵金属投资需求将更加强劲，尽管可能无法和2016年上半年的上涨水平相匹敌。”

　　现货白银暴涨只在一瞬间

　　意大利公投结果反对阵营大举获胜对欧盟带来又一重击。欧盟目前正忙于应对多项危机，并渴盼伦齐能够继续在债台高筑的意大利推进改革。公投结果也可能引发新的市场动荡，尤其是在银行业。

　　【笔者寄语】

　　据有关网站行情中心显示，现货白银价格在意大利公投消息公布后短线暴涨，说明意大利公投对于市场有重大影响，后期银行业若是出现动荡，意大利出现脱欧苗头，欧盟解体或将成为未来最大黑天鹅事件，届时将长期支持贵金属等避险资产走高。投资者需密切关注笔者相关文章的推送。