大选只是短期效应，长期影响银价的是加息

陈少涵

　　陈少涵：大选只是短期效应，长期影响银价的是加息

　　随着美国总统大选结果出炉，特朗普以超过270张的选票，成为美国的下一任总统。本来市场对希拉里获选有很大信心，但是在选票上却体现了另一个结果，而随着特朗普的反转，希拉里获胜的概率越来越低，不过当胜负揭晓后，市场对于大选的情绪开始稳定下来，整个市场开始了自我修复，多数市场的修正幅度在50%以上。大选期间，我们看到了大选给市场带来的巨大影响，从市场表现来看，杀伤力之广甚至超过了今年6月底的另一只黑天鹅事件——英国脱欧。从股市到债市，从白银到外汇，各个市场都出现了大幅度的波动。美国三大指数期货有两个因跌幅过大而熔断。

　　陈少涵分析认为，选举对贵金属价格的影响毋庸置疑，但是上周五非农的就业数据才是会影响美联储是否加息的关键。这不仅会影响到美元的价值，也会在后大选时期主导贵金属价格的走势。这比英国高院做出的推迟英国退欧的决定更具有影响力。这样说来，英国退欧的受阻将使英镑和欧元坚挺，从而对美元和白银产生影响。

　　大选的结果终将成为历史，我们将在大选结果的既成事实下继续前行。不管谁当选，上周五的就业数据对于12月加息还是很有分量的。显著通胀的落空，趋紧的美联储货币政策以及正在升高的利率使得美元的价值得到加强。陈少涵并不是说现在的通胀不显著或是在未来不显著，只是现在的通胀水平在大多数人来看是温和的。在此情况下，趋紧的美联储货币政策将使美元升值。

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　　紧接在10月就业数据后的11月数据将在决定12月货币政策的FOMC前公布。所以10月的数据并不能确保一定会加息。市场可能会出现黑天鹅事件，或者11月的就业数据可能因一些不可预知的事件，从而改变了在12月加息的预期。有分析师称10月的就业增加、4.9%的失业率以及增长的平均时薪都是美联储在12月加息的理由。在上周五，亚特兰大的联邦主席确认了这一可能性，他说美联储在12月份不采取行动的障碍很高。

　　因此在大选之后会有比大选更能影响白银价格的因素。大选的结果可能会因特朗普的当选而推升银价，但是最新的就业数据利好黄金而对黄金价格产生一定的打压。陈少涵估计，这是比英国高院的决定更具影响力的因素，而英国高院的决定在最近推升了英镑和欧元兑美元的汇率。

　　这是因为在英国正式退欧之前还可能发生反转，但多数专家认为反转不会上演。所以，陈少涵总的来说，当大选成为历史，特朗普赢得选举或是其他事件的发生，情况会有所改变，并且白银在价格上会有所体现。

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　　最重要的一点是，任何金融证券的价格都是因多重因素造成的。所以在大选逐渐尘埃落定之后，大选对行情造成的影响也会逐渐消退。加息才是主导银价的主要原因。

　　撰稿人：陈少涵