路萱：FOMC会议七次未加息，金银牛市不可撼动

路萱

连续第七次会议维持利率不变后，由美联储主席耶伦领导的联邦公开市场委员会(FOMC)周三在声明中表示，只需要有“一些”进一步的证据证明通胀和就业正在朝着其目标发展就可以加息，很显然本次美联储利率决议再次形如走过场，加息被再次搁浅，对美元来说如意料中的晴天霹雳，对白银等贵金属则是通往高处的阶梯。

由于大选的不确定性导致资金流向避险资产，同时美国大选也令美联储加息受阻，这就使得白银成为避险买盘的首选之一，这是一个很重要的上涨动力，即便大选结束，美联储依旧不会随便就决定加息，即便加息也是在一个平滑的市场环境下，对白银价格也不会有太大的影响，因此白银价格十月在底部维持了两周多的时间实际筑底成功，料再度领涨贵金属。

无论特朗普和希拉里谁当选，黄金和白银在大级别处于牛市这一点是完全不受影响的。大选的结果不会对大周期有什么影响，除非新总统宣布恢复金本位。此外，世界格局/新常态在大选后不会改变。大选对即将到来的从货币刺激到财政刺激的切换不会产生影响。发达国家的央行已经竭尽所能，不得不在增长乏力的情况下使收益率曲线陡峭化。

然而，中央政府(财政刺激)看起来要从央行(货币政策)接手。这并不意味着存款利率会上升。而且，世界看上去正朝着财政刺激和超低利率结合的方向走。这样的组合对黄金白银来说是超级利好。央行的竭尽所能以为着利率无法跌至更低的负利率。不仅如此，跌向负利率本身对于黄金来讲就是利好。需要指出的是，财政刺激比货币刺激更容易引起通货膨胀。这对黄金白银无疑是个支撑。

市场普遍认为特朗普会削减税费，寻求以增大开销的方式促进经济增长。而希拉里自在这方面偏向保守。不管怎么说，花费是必然的，从长远来看黄金白银仍处于牛市。最后要强调的是，我们正处于前所未有的新常态中，也许历史的情况不适用于当今。

从短期来看，特朗普赢得大选对于黄金白银将是超级利好，而希拉里当选可能会因对美联储在12月加息的预期上升使得贵金属继续下跌。

从长周期来看，黄金白银的牛市依旧。“希拉里下跌”将会是一个很好的买入机会。长远来说财政刺激将会取代货币刺激。

　　因为较高的通胀预期，原油价格将会上升，这也会巩固对于贵金属的需求。