权谋论金：黄金白银暴跌背后的真相，全球结束QE求自保

权谋论金

　　目前银价正挣扎于17.5美元附近，考虑到跌势过猛，短期超卖，因此反弹可能会比较容易。但是，如果考虑到全球利率正在酝酿长期底部，未来利率走高可能令今年年初人们热议的白银大牛市成为遥远的记忆。
　　
　　10月12日讯 在今年的前6个月里白银价格持续走高。到了夏天，银价如陷入泥潭止步不前，从上周二开始大幅下挫。许多投资者们不禁要问：这到底是发生了什么!白银的牛市就此结束了?
　　
　　文/权谋论金（V/信qmlj88）
　　
　　以下三个因素引发了白银价格的回调
　　
　　第一个原因是（V/信）美元（qmlj88）的强势。美元指数自在今年7月以来达到了最高点。然而这波上涨时因为英国脱欧公投所致，因为美元指数是由世界其他主要货币构成的。处于避险考虑，黄金的价格也会被带动上涨。然而，投资者对美联储紧缩货币政策的期望利好了美元指数，却削弱了贵金属。
　　
　　白银的克星——美联储，正越来越受市场瞩目。貌似没有什么能够阻碍市场对加息的预期。尽管听惯了多年来的鹰派言论，看惯了增长缓慢的GDP以及其他疲软的经济数据，市场对年底加息的认可度却在上升。
　　

　　第二个因素与第一个因素相关。长期国债收益率在上升。十年期国债收益率自6月以来达到最高值。在去年春天和夏天的时候，债券市场对美联储的加息说辞并没放在心上，然而现在却表现出加息是板上定钉的样子。上升的实际收益率对白银是一个打击，因为这将减少两者之间的利差(白银的收益率为0，目前的实际收益率为负)。
　　
　　最后一个因素是(曾经是)过高的投机头寸。在英国退欧公投后，白银的期货多单持仓量飙升。在夏季期间，投机头寸略微有所减少，但是仍高于预期。进入十月后，很多投资者仍旧抱着白银只要不跌就会继续走高的V/信qmlj88预期。
　　
　　从此次白银大跌的原因上来看，走强的美元，上升的收益率和投机头寸平仓是重要引发因素。
　　
　　处于全球退出负利率政策的早期阶段
　　
　　据彭博消息称，从欧元区央行官员处获悉，在正式结束QE项目之前，欧洲央行很可能先逐步缩减资产购买规模，每月缩减额度为100亿欧元。
　　
　　据彭博数据，全球有5亿人生活在负利率之中，这正是由于全球央行采取史无前例的宽松政策以提振通胀。然而直到今天，他们也没有得到预想的结果，而且在经济中注入上万亿美元还引发了资产泡沫和对纸币的不信任，白银因此受益。
　　
　　再来看看日本央行，在上一次利率决议上，行长黑田表示，日本央行将采取一切措施以控制国债收益率曲线至目标位。这被媒体称为新型“QQE”。有分析认为，日本央行做法是在为未来缩减购债规模埋下伏笔。
　　

　　以上种种迹象表明，金融市场正处于全球退出负利率政策的早期阶段。这也是白银（V/信qmlj88）为何持续大跌的根本原因。
　　
　　目前，银价正挣扎于17.5美元附近，考虑到跌势过猛，短期超卖，因此反弹可能会比较容易。但是，如果考虑到全球利率正在酝酿长期底部，未来利率走高可能令今年年初人们热议的白银大牛市成为遥远的记忆。
　　
　　文/权谋论金（咨询合作Q号：195-676-3717）
　　
　　北京时间周四02:00公布的FOMC9月货币政策会议纪要成为了焦点。纪要能够提供额外的关于今年能否加息的线索。然而，更可能的是纪要只会让投资者渴求更多的信息。
　　
　　权谋认为12月加息相当可能，除非美国经济在接下来的数周突然恶化。我认为，12月将会温和加息，且这样的预期已经反映在市场变化上了。简而言之，接下来发布的数据有可能扭转市场对加息的预期，但今晚公布的政策会议纪要却不能。
　　

　　白银近几个交易日的盘整，几次数据利好，都没有走出大的反弹，多头表现相当令人失望。不过日线依然守住5日均线17.5美元支撑，上方关注前压18美元。同时，白银盘久不上，多头指标已经显现颓势，白银已经做好下跌准备。一旦美联储会议纪要表现强势，白银恐将应声而落。
　　
　　技术面来看，现货白银反弹终究没能收复17.80的压制，前平台阻力口18.0也未能触碰。日图两阳反弹后转阴回落，弱势反弹不过三。现在第三个交易日已然转阴，说明日图趋势偏弱，没有空间上的配合。昨日转阴后，今日数据前会继续弱势。
　　
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　　文/权谋论金（V/信qmlj88）