解读美元走势对美联储影响

志诚金开

美联储“威胁”要提高短期联邦基金利率已有将近一年，但迟迟不愿行动的理由和借口总是源源不断。不过上周五公布9月非农数据后，美联储多位官员称非农数据符合预期。利率期货表明，美联储12月加息概率进一步攀升至70%左右，美元兑多数十国集团（G10）货币周一上涨，周二亚市美元扩大升幅。

    美国大选不是加息障碍，但是愿意等待更多经济数据。如今市场普遍相信，美联储最终会采取行动。2016年加息的一个障碍始终没有清除，那就是美元走势。


    自3月份以来，美元指数期货合约一直交投在92至97.61区间内，虽然8月18日曾跌至94.05，但此后一路走高。美元的周线图也显示，慢速随机指标已经向上突破中性区域，表明美元可能准备冲破交易区间。如果美元能突破该阻力，下一个目标就是100。


    此外，美国经济继续温和增长，增速远超世界其他地区。美联储去年12月因此收紧货币政策，小幅上调联邦基金利率。虽然美联储加息的幅度不足一个基点，但美元仍能给持有者带来收益以及潜在的资本增长。如果美联储最终加大加息频率，对我们投资者的回报会更多。

    至于美元至今未能冲破阻力位是因为美联储今年暂停了加息进程，市场已经为其收紧政策的“龟速”感到沮丧。除此之外，距离美国总统大选日只剩四周时间，选战的激烈程度令未来充满不确定性，美元也因此停滞不前。尽管如此，志诚认为，基本面是利好美元的，不管谁最终入主白宫，美元的反应都可能是上升。

    另外，如果美元在美联储再次加息之前就上升到100水平，美联储则有进一步推高美元的风险。从现在起到12月FOMC会议前如果美元升值突破97.60，可能意味着美联储又多了一个在2016年按兵不动的借口。

    美联储今年扣下扳机的可能性越来越小。即使市场情绪已经偏向今年会有一次加息，但货币市场的动向才是美联储会否行动的关键所在。当前美元的趋势和潜在的“突围”能力可能给美联储带来麻烦。

    然而，矛盾在于，假如美联储在12月会议上再不行动，又可能给市场造成强烈冲击，黄金和其他大宗商品可能会“一飞冲天”，股市将继续上涨，市场将把美联储不行动解读为经济疲软和高度宽松，通胀飙升的可能性将大增。


    另外美国的出生人口将在2017年底达到新低位，这也可能成为美联储一再推迟加息的另原因。

    报告指出，自从大萧条以来，美国实际GDP增长率和包括长期利率在内的实际利率一直保持低位。通过大量人口数据及人口结构生成叠代模型，这些经济情况都得以得到预测和验证。

    美联储此前表示加不加息取决于数据，而上周五的非农数据也与近期的趋势相符。长期看来，美联储将从“依赖于数据决定是否加息”向“强硬的鸽派”转移。

    美联储现在已经埋下了经济噩梦的种子；一旦通胀飞涨，将比现在的经济形势更难控制，到时美联储最大的担忧将在2017年演变成现实。所以，请投资者密切关注美元，它可能是美联储的鹰派阵营会否在12月“转鸽”的关键。

   以上是志诚为大家说明的几个大的因素，也一直是市场上重点讨论的，当然还有一些其他的因素在这里志诚就不多讲了，志诚再次强调的是，这些分析是一个资深分析师（当然就是在下）的心血之作，而最终的目的无疑还是为了在接下来的操作中能有所帮助，从而转换成大家实实在在的收益。

     文/志诚金开1324-797-021