易拓金融：不得不提的金融“七年之痒”

易拓金融

　　周末时间，看到一篇文章，说的是经济的周期性问题，或者这么说是金融危机周期。只要了解经济的人应该都能明白，经济的运行轨迹基本呈现的类“正弦曲线”运行方式，但是有一定的上行角度，也就是经济的运行势必会结合着4个点，就是复苏、繁荣、衰退、萧条，然而因为科技进步的存在，所以经济是长期上行的。想必这点应该很多人都知道。

　　然而既然是正弦趋势类走势，那么周期这个词语就会出现了。根据道富银行的研究表明，花旗集团经济意外指数呈现出规律的周期性。

图片来自：彭博

　　从图中我们不难发现正弦曲线的运行轨迹，而我们看到如今的全球经济再度来到了历史高位附近，根据该图标之前运行的轨迹我们就不难得之，也许在不久的将来全球经济又将面临再一次的危机。

　　第二张则是花旗集团记录的近代一来几次金融危机的时间表。从时间的跨度我们同样不能发现，“七年”金融危机的跨度上完美的出现了。我们知道，事实上在夫妻之间存在着“七年之痒”一说，就是说，在结婚后第七个年头，夫妻双方之间的感情极易出现破裂，造成爱情危机。而以上的这个时间跨度图似乎也在告诉我们，金融危机也是七年发生一次。其中的道理也许不难理解，因为经济是由人创造的，人类的各种情况都会充斥在经济环境当中，很多人都这么说过，经济好，人的幸福感就高，反之亦然。但是我们同样可以这里理解，正式因为人的幸福感有所提高，那么每个人才会更加有动力去提高自己的产出，创造更多的经济活动，刺激了经济的发展。

　　虽然说不能一概而论金融危机是时间的问题，但是就目前的市场环境来说，危机虽然说不上，但是危机的前兆却也一而再再而三的出现了。本周的全球股市遭到血洗。许多的分析人士说道，中国的货币贬值是引发危机的开端，但是就我个人觉得，这么评定，似乎也太过牵强，但是中国的货币贬值确实也是让许多正处在复苏的国家感到了“雪上加霜”，比如日本，比如美国，当然牵扯到的国家我们就不一一去提及了。那么可能你要问了，为什么中国的货币贬值会给别的国家带来压力呢？原因我们就说一个我自己的知道的，就是出口。以美日为例，这两国家均为出口大国，而中国货币的贬值提升了中国出口的竞争力，对外形成了压力。而如果从货币政策这点来理解货币贬值，事实上这也是中国对内降息的方法，起到的刺激经济的作用。而且由于中国在还未直接进行周期性降息的前提下，货币已然出现了大规模贬值动作，这也为中国本身的货币政策留出了更多的余地。但是对外来说就不一定是好事，比如日本，日本实施大规模的天量QE政策为的就是刺激本国的出口，而结果却是再进行QE之后，日本的出口却也表现平平，这个时候的人民币贬值，势必会让日本的货币政策调控上加大难度，因为就目前全球发达国家的货币政策状况来看，每个国家可用的政策工具已然不多，对于日本而言，除了加大QE力度，已经没有多余办法可对冲掉人民币贬值所带来的冲击。

　　美国同样也是，美国近期正处在加息的重要关口上，而人民币的贬值对于美元来说形成升值的压力，虽然美元近期并没有上涨，但是对于早已过度强势的美元指数来说，近期的回落并不改变其强势本色，也就是说升值压力一直存在。而对于美元强势来说，如果美指在加息之前再度爆发，那么人民币的贬值就相当在美联储加息之前已经为美国加了一次息，而美联储之后再加息，那么也许就算基点不多，也会因为人民币遍之后，加息所带来的经济伤害会更加大。货币的升值所带来的就是出口能力的减弱，而且当前的通胀异常低迷，显示在消费需求严重不足，加之低油价的冲击，通胀回升的情况也许会一拖再拖，这个时候加息所带来的只有进一步抑制消费，加大通缩压力，经济出问题是迟早的事情。而如果了解过的人应该都知道，通胀会导致经济衰退，而通缩会导致经济崩溃，特别是在各国债务高企的年代。

　　当然在看回全球股市，以本周为例，上证指数本周累计下跌11.5%，这个数字在进5年来也没有出现过。而美国的道指本周连续4天重度下跌，周五收盘时，道指盘中下跌500多点，跌幅高达3.1%，而与之前高位相比，目前的股指点数也与之前的高位下跌了10.1%。而标普500的走势也更令人担忧，因为截止目前为止，标普500的跌幅已经全部抹去了去年的全部涨幅。而英国富实指数本周下跌同样也超过10%，斯托克欧洲600指数本周下跌13%，虽然欧元区的数据一度利好欧元区经济反应，但是很明显，亮眼的数据依旧无法挽留其股票市场指数的下跌。而股市录得如此的表现，全球股市普跌，往事回顾，08年好像就是如此的。美国次债危机波及全球，造成全球股指暴跌，股市的动荡加剧了金融危机的溢出效应，没有国家能够幸免。

　　而这个时候，黄金的表现却异常强劲，甚至有望脱离自今年1一月以来形成的下行通道，意味着什么？意味着全球资产目前正在加速流出全球股市，寻找避险资产以避险，数据显示，在过去的一周当中全球股市资金流出的规模高达83亿美元，为过去15周以来最大流出。相反来说，股市资金的加速流出也在倒逼危机情绪的产生，所以黄金这一类的避险才得以受到青睐。

　　虽然我们不敢说，危机时刻已经到来，但是很明显的确实危机前兆却在产生，未来避险资产受到青睐则可预期，适时改变资产方向，才是当下明智之举。

　　具体品种分析：

现货黄金周线

　　黄金的周线上，当前能够很明显能看出，黄金正在想短期下行趋势发起冲击，而如果黄金一旦能够站稳在此位置上，则意味着黄金将再度打开上行空间，按在突破后的垂直测算上行空间将能出现接近800点空间。而图中长期下行趋势先的突破，才意味着黄金正式脱离下行压制，重获新生。结合目前基本面判断，我们将继续维持做多黄金的思路不变。但是由于接近阻力位至，所以操作上仓位应该缩减，等待突破之后再度加仓即可。

现货黄金4小时图

　　黄金4小时图提示，当前维持上行趋势力度不变。而整体走势的动能却出现了减弱迹象，意味着黄金在面对周线阻力的时候将出现震荡蓄力的过程。整体走势趋势不改变，则操作思路将不会出现改变。盘中下行阻力在1148.80，整体走势回测此位置不跌破则黄金可轻仓做多，止损严格控制。上行阻力1168.20顺势突破后，则可加仓。有效跌破1148.80，则止损，放弃做多，观望即可。

欧元兑美元4小时图

　　欧元的走势上当前维持强劲的上行趋势力度不变。意味着欧元的最小阻力方向为上行，操作的思路上维持做多不变。而由于目前涨幅已经出现，所以不适合追多操作。盘中等待回测阻力1.1354位置企稳后可轻仓做多，止损严格控制即可。

英镑兑美元日线图

　　英镑的走势上近期继续维持的是震荡的态势变，虽然周五出现了一定的突破力度，但是盘中体现的上行动能并不强势，意味着英镑的调整还未能彻底结束。但是英镑却是近期最值得关注的货币之一，因为英镑还没有爆发，后续加速上行的动能出现后，英镑有可能会继续耀眼全场。而4小时图提示，上行阻力位置在1.5700，整体走势突破此位置可顺势做多，止损严格控制即可。整体走势跌破1.5657可止损，并且继续观望英镑。

美元兑瑞郎4小时图

　　而美瑞的走势上则维持着强劲的下行趋势力度，不过从波浪结构上看，近期瑞郎有回调的需求，所以对于做空而言，当前去追空是不合理的。但是只要整体的趋势力度不改变，则意味着瑞郎等待做空的思路就不会改变。盘中短线上行阻力位置在0.9495，回测承压则可轻仓做空，止损严格控制即可。

美元兑日元4小时图

　　美日的走势上同样维持这强劲的下行趋势力度，意味着美日的最小阻力方向同样为下行，并且由于日元具有避险属性，所以未来美日的跌幅有望超过瑞郎。但是从波浪结构上看，美日近期同样具有回调的需求，所以追空的操作不合适。盘中上行阻力位置在122.26，回测此位置承压则可轻仓做空，止损严格控制即可。

美元兑加元4小时图

　　美加的走势上之所以会出现上行的力度，主要是因为原油的弱势关系。虽然美加当前突破上行阻力1.3177，但是需要知道的是，近期美系货币均处在下行通道当中，所以美加的涨幅上肯定会受到抑制。但是由于盘中阻力突破，所以操作上理应进场做多美加。由于做多风险较大。所以我们可以等待美加正式突破前期高点后顺势做多，止损严格控制即可。

澳元兑美元4小时图

　　澳美的走势上当前继续维持下行的趋势力度不变，但是由于整体下行动能较弱，所以跌幅并不是很深。但是却也给出后续更多的做空空间，只要趋势不变的情况，做空的思路不变。盘中下行阻力位置在0.7285，顺势跌破此位置做空，止损严格控制即可。

纽元兑美元4小时图

　　由于纽美当前处在大结构的4浪调整当中，形态较为复杂，不过可知的当前为3-3-5平台性调整5浪的走势当中，所以近期的涨势可期。而盘中已经突破前期阻力，所以当前只能等待回调之后在去考虑做多，盘中下行阻力位置在0.6663，整体走势回测此位置企稳可轻仓做多，止损严格控制即可。