易拓金融：本周重头戏是什么，货币之战

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　　本周，虽然市场缺乏一些重大的经济数据影响，但是整体市场的表现却不得不让人回味。而本周的重头戏是什么？相信关注市场的你一定是知道的，就是人民币的贬值风波。

　　本周一、二、三三天，中国央行连续调整人民币中间价，致使人民币离岸市场与在案市场的美元兑人民币汇率出现了疯狂的贬值，三天累计贬值3.5%，创造了中国汇率史上新开元。对于人民币贬值的原因市场众说纷纭，当然也不乏一些阴谋论者，但就目前事实就是的说，在笔者看来，中国央行进行的本轮操作主要因为两点。其一，调控人民币中间主要目的是为了力推人民币国际化进程，并且争取最快的加入IMF的SDR特别提款权制度。我们知道，近期中国的大事当中，人民币的国际化，资本项目的可兑换都是中国的头等大事，而人民币国际化的标志就是人民币顺利进入IMF的SDR当中，但是就之前有报道就说过，IMF原本定于今年将给出人民币的答案会议，因为人民币还不能够完全自由兑换而有可能会让整个会议向后推迟9各月时间。而这一消息的出现势必也会引起央行的重点关注，因为这个会议并不是每年都召开的，也就是说如果今年无法加入，则整个进程便又会向后去推迟，而对于当今全球的金融格局上，欧元的崛起对美元发起了正式的冲击，全球货币格局有望得到改变，美元一家独大的局面往后的岁月中也势必会遭到改变，而中国在全球经济发展的进程中扮演着不可或缺的重要角色，一些漂亮话我们就不说了，但是当前中国对于人民币的国际化进程却有着相当大的需求，由于中国近几年的经济出现了严重放缓，国内产能过剩严重，实际通胀也比较高，但是当前的全球正在面临着通缩的威胁，解决这一列的问题，对外输出也成了较好的选择之一，而中国的马歇尔计划及一带一路的顺利实施都离不人民币的保驾护航，尽快安全的将人民币推向世界舞台将能在非常大的程度以激活全国的经济。但是说实在的，人民币国际化最终的目的是什么，很简单就是人民币希望成为美元那样的货币地位，成为美元的好处自然不用多说，单单就是一国身系全球经济的这样格局就不知道会让多少国家以向往。而调整人民币的中间，不仅意味着会进一步放开人民币汇率的波动幅度，更是让市场开始接受市场化的人民币一个非常重要的进程。

　　其次就是国内经济的问题，在近期公布的数据上，中国的出口数据出现了较大的回落，虽然按照央行副行长的表示认为当前中国的出口依旧大，但是我们同样知道的是当今的中国对经济的需求也更加大，所以事实上，现阶段的出口同比回落这一迹象也必须得到解决，而在这个时候选择让人民币贬值，无疑就是一种刺激加大出口的做法，虽然央行没有直接承认，但是根据国际经验，特别是日本方面，主动性的让货币贬值能够增大出口似乎已经成为了一个不争的事实，而确实也是事实，因为日本在实行了天量QE之后，出口的改善也是有目共睹的，并且录得难求的顺差也是QE的帮忙。如果此时让人民币贬值是一举两得的做法，那么中国央行何乐而不为了。

　　当然人民币贬值也会引发另外一个问题，而这个问题就是全球性的货币战争，始发地不出意外会在亚洲开始，当前的经济是全球经济，一个国家的货币动作对另外的国家都会产生积极的影响，说影响不大简直是不可能的事情。在亚洲地区，除日本外，中国的经济的比重是最大的，一个超级经济大国进行了疯狂的货币贬值，难道会对其他国家没有影响？这简直就是开玩笑，在亚洲的这些国家上，日本、韩国、越南、菲律宾等等这些国家与中国有着切不断的经济联系，特别是在日本这样出口型的国家上，中国的货币贬值对于日本的出口来说绝对是一种雪上加霜的作用。并且当前日本的出口事实上也没有因为QE之后变得非常的强劲，也还处在复苏阶段，如果这个时候中国开始事实货币贬值，那么对日本出口的冲击绝对不可小觑，虽然日本央行行长黑田东彦在近期的货币政策会议上并没有宣布加大实施QE的力度，但是QE的不减不退出就已经表明了当前的日本经济状态，所以未来对于日本而言，本轮的人民币贬值将会起到加强日本QE的作用，因为在当前全球低通胀的威胁下，人民币的贬值的基本就是中国对外输出通缩的一种办法，有可能会加剧全球的通缩风险，而如果不提高宽松的力度，那么日本的出口势必就会出现增长终结，重回经济衰退的年代。而一旦亚洲国家，中国、日本、韩国、泰国、印度等国家相近开始进行竞争行货币贬值，那么这轮风波就会波及至欧美国家，事实上目前中国的问题已经引发了欧元区的担心，在本次公布的经济数据上欧元区的CPI为-0.6%，通缩事实上已经到达欧元大陆，而欧央行行长德拉吉在会议纪要上也明确说道会重点考虑中国所带来的冲击，并且当前的通胀异常低迷，欧央行也随时准备动用所有的工具以刺激通胀的回升，而如果对欧央行的货币政策有所了解，我们就不难知道，事实上当前欧央行已经几乎没有可动用的货币政策了，也就是说在QE之后如果通胀无法回升，则欧央行唯一能做的就是加码QE的力度，和日本如出一辙，贬值的狂潮至此会演变至欧洲。

　　那么美国了？美国当然也无法独善其身，我们知道当前美联储的头等大事就是进行加息，以至于让货币政策彻底的正常化，但是这个正常化我们分清楚，美国已经事实将近9年时间的超低利率政策，并且之前还有QE的存在，而在长期低利率的情况，美国的低利率货币政策事实已经是正常的，或者说这个就是美国的新常态，而完全退出QE开始，美国事实上就已经开始在实施较紧的货币政策，从通胀的数据就能知道，当年伯南克在任期间，美国的通胀能够稳健在保持在2%左右，而自从伯南克下任到结束QE，美国的核心通胀一直都不足1%，意味着什么，这就意味着也许美国的货币环境已经很紧了，从新常态的转变也许真的是一件很困难的事情。而如果加息，则会让货币环境更加紧张，通胀在未来能够到达2%，就目前看来似乎有点痴人说梦的感觉，而中国在这个时候开始让货币贬值，也会加大美国出口的衰退，那么在加息美国的经济会成什么样，这就非常让人难以预估，或者这么说，人民币的贬值已经让美国加息了，在加息，那么就是第二轮了，在经济不景气的时候进行多轮加息，就不难让人会想到08年的金融危机的前兆，所以对于美国而言，加息是否会进行，在人民币贬值后也就变得再度不确定起来。

　　所以对于当前的全球经济来说，也许中国的人民币贬值对于中国来说会是一件很好的事情，因为有利于经济的恢复，但是却会让全球各大经济体的货币政策步伐再度做出改变，货币之战也许已经悄然开始，之后的演变不出意外会由日本开始，到欧洲到美国都会再度形成更竞争性的贬值，资产的定价我们也不得不重新分析和观察。

　　具体品种分析方面：

美元指数4小时图

　　美指的走势上当前依旧维持着下行的趋势力度不变，意味着当前美元指数的最小阻力方向依旧为下行，操作的思路上依旧保持做多的思路不变。但是短短线的走势上美元指数出现了回调的力度，并且动能指标上显示当前美指为上行的动能当中，意味着美指将进一步出现回调。而盘中下行阻力位置在96.00位置，整体走势必须有效跌破此位置美指才有望出现进一步的回落。而整体走势盘中上行阻力位置在96.70，如若盘中突破此位置则美指将暂时放弃做空，进行观望。顺势跌破96.00，则开始做空美指，止损严格控制即可。

现货黄金4小时图

　　黄金的走势上当前维持这上行的趋势力度不变，但是短期趋势出现减弱的迹象，并且动能提示当前为下行动能，意味着黄金当前的走势为震荡偏下行的力度，但是由于整体短期趋势未能出现死叉的改变，所以暂时不宜操作黄金的空单。而盘中下行阻力位置在1112.12，整体走势跌破此位置后黄金有望出现短期趋势改变，届时才可布局做空。而在当前的趋势状态下，盘中上行阻力位置在1121.18，整体走势突破此位置则可开仓做多，止损严格控制即可。

欧元兑美元4小时图

　　欧元的走势上当前继续维持上行的趋势力度，意味着当钱欧元的最小阻力方向为上行，操作上以做多为主。但是盘中下行阻力位置在1.1080，整体走势若回调跌破此位置则放弃做多欧元，进行观望。盘中上行大型阻力位置在1.1190，整体走势突破此位置即可开仓做多，止损严格控制即可。

英镑兑美元4小时图

　　英镑的走势上，整体走势继续维持着上行的趋势力度不变，意味着英镑的最小阻力方向也为上行，操作上以做多为主。而盘中下行阻力位置在1.5587，若回调跌破此位置则英镑将进行观望，而当前已经突破1.5636，回测此位置企稳则可开仓做多，止损严格控制即可。

美元兑加元4小时图

　　美加的走势上当前出现了震荡的态势，但是由于整体价格在均线之上意味着当前整个美元的力度是震荡偏上行的。而盘中上行阻力位置1.3090，整体走势已经突破了此位置，回测此位置后可开仓做多，止损严格控制即可。