易拓金融：9月加息预期强弱影响本月市场

易拓金融

　　7月份已经过去，在刚过去的一个月，市场主要是月初的希腊问题影响市场，月中开始的美联储加息预期提升接力。希腊问题基本已经告一段落，希腊开始改革，欧盟也开始援助，在没有特殊情况下，欧洲方面本月应相对稳定，主要还是关注美联储何时加息。

　　美国方面在希腊问题接近解决的时候，美联储耶伦适时的登台表演，在原油价格持续走低，经济需求不足的时候，仍然任性的坚持年内可以加息，将市场的焦点重新转回美国。背后的逻辑比较清晰，在欧洲方面本身问题缠绕一身的时候，美国不需要过硬的策略就可以保持美元问题，而一旦欧洲问题缓解，欧元有可能会补涨走强，这样美元会受到抑制。耶伦在此时提振美元，也是因为美国目前虽然就业向好，但通胀低迷，仍然反应市场需求不足，需要过量的美元来支撑市场，而关闭宽松政策后，只能通过其他方面来保持国内的流动性，因此采取了提振美元，将海外美元资产回流美国市场的做法，新兴经济体货币大幅贬值足以看出美元回流美国的力度。

　　8月份美联储没有议息会议，但9月份会召开，并且有新闻发布会和主席讲话，而市场还在有声音预期9月可能开启加息周期，因此8月份会在对9月份的预期中度过。当预期强烈，会促使美元走强；预期减弱，美元会回落。而决定美国加息预期强弱的主要指标还是通胀数据，通胀又主要受原油的价格影响，因此我们最重点关注原油和通胀数据的变化。7月份原油的价格出现了大幅回落，距离下方的支撑位44美元空间已经不大，本月关注到达支撑位后，原油价格会否止跌。本月公布的7月份通胀数据应该不甚理想，所以会压制加息预期，而一旦原油价格企稳，市场会预期通胀走高。

　　除了通胀数据外，体现经济发展状况的就业数据、制造业数据等等也会对市场有影响，但影响周期会较短。

　接下来近期一周是每逢月初的重要数据周，会集中公布大量重要数据，例如本周五的美国非农就业数据、周一的制造业PMI数据等等。

　　从CFTC美元持仓量统计看机构动向，7月份美元的持仓数据是多空多空变化，整体上是多头增持更多，与美元指数7月的走势相一致。

USDX	非商业性				商业性		未平仓合约	未平仓净变化（与上周比）
	多头持仓	空头持仓	多空净持仓	净持仓变化（与上周比）	多头持仓	空头持仓
2015.07.28	69770	8593	61177	-1092	9598	84161	96069	-2540
2015.07.21	70947	8678	62269	3559	9079	85438	98609	9890
2015.07.14	63866	5156	58710	-728	8383	80003	88719	-573
2015.07.07	64474	5036	59438	8042	7900	80474	89292	6032
2015.06.30	59112	7716	51396	-949	8158	71228	83260	-2672
2015.06.23	63696	11351	52345	-1075	7461	71014	85932	-349
2015.06.16	63980	10560	53420	-9457	7905	72908	86281	-19182
2015.06.09	73453	10576	62877	3155	12947	88982	105463	3289
2015.06.02	72455	12733	59722	7426	12568	85756	102174	-1037
2015.05.26	69694	17398	52296	-1187	14503	80403	103211	5161
2015.05.19	64375	10892	53483	-1853	15805	78401	98050	-1647
2015.05.12	67303	11967	55336	-3591	13625	79728	99697	-2403
2015.05.05	72708	13781	58927	-5657	11558	81933	102100	-10548
2015.04.28	78124	13540	64584	-7137	8347	88104	112648	-3270
2015.04.21	85893	14172	71721	-4686	8667	97041	115918	-3103
2015.04.14	90489	14082	76407	3601	9776	100261	119021	5331
2015.04.07	83404	10598	72806	-337	8910	98732	113690	-5106
2015.03.31	87260	14117	73143	1916	8915	101281	118796	2648
2015.03.24	83434	12207	71227	-8499	9600	98174	116148	-16400

　　从技术方面分析，美元指数的月线波浪结构清晰，目前是第3-4浪的回调整理阶段，7月份的阳线未改调整的方向，本月仍可能再次回落测试10月均线的支撑。因目前自100美元高位开始的回落时间较短，空间也不大，后续还有继续调整的时间和空间。

　　欧元兑美元月线结构与美元相反，其反弹应还有机会，也是与之前的整理结构相比，目前的时间和空间都不足。空间上自去年开始的单边下跌趋势的反弹还未到达38.2%黄金分割阻力位，该位置是反弹的第一目标位。

　　英镑兑美元周线结构近期呈现震荡整理走势，与基本面比较吻合，美元走强抑制镑美走势，而英国的经济好转也存在加息的预期，又提振英镑，因此英镑震荡的趋势会更强。

　　美元兑加元月线图形是近期较为强势的一个品种，7月月线收出一根机会最高点收盘的长阳线，本月惯性上涨概率很大，可继续回踩短期支撑位做多操作。该品种已经突破了前期的高点。形态走势与近期美国加息预期变强、能源下跌影响加元走弱，双重影响的美加走势很强。

　　澳元兑美元月线结构短期单边下跌趋势明显，上方受10月均线牢牢的压制，但下方已经接近了月线级别前期两个低点的连线，后市到该支撑后关注反弹的力度和10月均线的阻力。

　　美元兑日元月线结构收出了一根中阳线，但未创出新高，没有美加强势。但依旧是上升趋势，从今年1月份的低点上涨以来目前是第5浪中，本月或到9月还有上涨的可能，去冲击前期的高点。