陈峻齐：央行购金，与牛市的关系。

陈峻齐

陈峻齐：央行购金，与牛市的关系。
     很多黄金投机者认为，黄金处于牛市一个重要依据是各国央行疯狂买入黄金，但这篇文章的分析，央行的购买行为无法成为支撑黄金走牛的依据。
　　对于黄金投资者来说，支撑黄金处于牛市的一大重要因素是各国央行正在疯狂购入黄金。确实，央行如今是黄金市场上最大的“买家”。世界黄金协会曾表示，在今年第一季度，各国央行就已购入109.4吨黄金，虽然小幅低于2015年同期的112.3吨，但依然是个积极的信号。这已经是全球央行扩大黄金储备的第21个季度，自2010以来，各国央行就已经是黄金的“净买家”。
　　因此，即便你听到中国对黄金的需求已大幅减少或者加拿大已抛空黄金储备这种负面消息，对黄金未来的涨势失去信心时，各国央行大幅增持黄金的消息仍能使你为之一振。从上图中即可看出，每当经济处于衰退期时，黄金便成为各国央行热捧的对象。
　　相信投资者亦曾听过一种言论，黄金相当于货币，当经济处于动荡期时，各国央行就需要用黄金这种储备货币来调剂经济，而这就是为何各国央行必须在经济衰退时购入黄金。换句话说，各国央行购买黄金的用途完全异于普通投资者。对于普通的黄金投机者来说，购买黄金的目的只有一个，就是等待它升值。而央行购买黄金仅仅因为它能作为一种储备货币，而并非期待它进一步升值。
　　在某种程度上来讲，黄金投机者或许恰恰与央行在做相反的投资。前面说过，央行的目的并不是为了制造市场恐慌，而是为了稳定市场经济。在正常的商业周期中，经济存在颠簸是十分正常的事，而这时候黄金储备就起到了应有的作用。因此，如果普通投资者购买黄金是为了保值不是一件坏事，但是若奋身押注金价狂飙，则大错特错。
　　为了证明这个观点，或许让投资者看清各国央行究竟有多少黄金储备更有说服力。正如你看到，大多数央行持有的黄金储备数量都不是一个惊人的数据，除了一些经济经常处于动荡的国家，如葡萄牙，希腊和委内瑞拉。因此，除非你认为美国已经无可救药，否则过分押注黄金上涨并非好事。
　　总括来说，央行购买黄金是出于战略性目的，更多是作为一种储备货币。而这也进一步证明，普通投资者不应该过分放大央行购买黄金的行动。如果非要从央行购买黄金中得到什么讯息，那就是千万不要大量囤积黄金以期经济崩溃会降临。
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陈峻齐

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