白银80%供应量就这样“消失了”，实物需求大国进口暴跌

融龙吞金

为什么白银的供应比黄金紧张：80%供应量就这样“消失了”

由于银价低迷和工业用银量很大，白银的回收程度远远不及黄金。因而，黄金的供给可以在相当程度上依赖回收，白银就做不到。从这个角度看，白银的供求的确要比黄金紧张。

虽然说现在白银价格比黄金低得多，但是长远来看，说不定白银的后劲要足一些。由于一个很多人都忽视了的因素，白银的供求其实要比黄金更加紧张。

虽然很多投资者都知道金银废料都是市场供应量的重要一部分，但是很少有人意识到这两周贵金属在回收率上的巨大差别。根据咨询公司SRSrocco的最新报告，由于白银回收不利，大量的白银散落民间，而黄金反倒回收得当，能够满足相当的需求。

根据《金属聚焦：白银废料回收（Metals Focus: Silver Scrap Report）》，2015年全世界共回收了551吨旧银饰。虽然绝对值不小，但是相对7045吨银饰需求量就小得多了，即饰品用银的内部循环只有8%。这是因为白银价格比较低，银饰重量也不大，很少有人专门为了这么一点钱专门到首饰店出售。

而黄金就完全不一样了。实际上，全球黄金回收量中，很大一部分来自于金饰。《金属聚焦：白银废料回收（Metals Focus: Silver Scrap Report）》中提到的：

“银饰回收是含银废料的第二小来源。虽然银饰消费在金属重量上超过金饰2倍还多，但是回收量不足黄金的一半。很大程度上是因为消费者没有动力出售并不太值钱的银饰。”

白银太贵了买不起：实物需求大国进口暴跌

由于银价上涨过快，印度实物白银需求大跌，因而今年进口量或下降30-40%。目前，印度投资者均在趁上涨而脱手套现，并不干继续大举买入。鼻哲维新：rltj888市场人士认为，在银价巩固之前，印度实物需求都不会恢复。

在银价上涨到了2013年以来的最高点之后，印度的珠宝商已经被高企的库存和低迷的需求伤透了心。因此，继黄金进口不景气之后，印度今年的白银进口势必也会跟着从上年的水平大幅下跌。

印度独立贵金属研究公司Metals Focus Ltd.分析师Chirag Sheth表示，今年上半年，印度的进口量较去年同期的水平下跌了40%至2000吨，因而今年总进口量或会远远低于去年的水平。他认为，去年占据总消费量45%的投资需求今年遭受了重大打击，消费者在银价稍有上涨就会出售套现。因此他表示：

“现在库存太高了，因而必须先要消耗掉库存之后，珠宝商才会恢复进口。”

而印度的进口商对此表示同意。进口商MNC Enterprises (P) Ltd的总经理Ranjeeth Rathod估计，印度今年的白银进口量可能会最终下跌30%至4500吨。由于需求非常糟糕，今年上半年他的公司仅仅进口了不足100吨白银，而往年全年一般会进口500吨白银。

前印度黄金珠宝协会（India Bullion and Jewellers Association Ltd）主席、交易商Hundia Exports Ltd拥有者Suresh Hundia也表示，银价已经没有多少上涨空间了，这就限制了印度国内的投资需求。价格涨得太快，需要巩固下来之后，投资者才有信心回到市场。他说：

“人们并不相信银价会继续上涨。现在银行金库里面堆满了白银，交易商都在用尽全身解数脱手，甚至不惜亏本售卖。过去的2个月，进口量少到可以忽略不计，因为市场上根本没有多少。”

现货白银技术面分析

白银本周由于上一周行情的快速拉升后,本周整体在日线BOLL上轨上方回调阶段中度过的,和笔者前面预测的行情一致,下周行情银价开盘后,银价将回归周线BOLL的上行通道运行,银价周一和周二将完成再次冲击20.3到20.5的阻力区间,随后回落关注下方19.1--19.2的支撑在下周完成收阴局面,从日线图来看 本周银价维持高位震荡,整体K线走势在周一周二完成一个行情周期走势后,银价维持在这个周期中震荡,预计银价下周会继续回调从4小时图来看,BOLL开口缩口走平,短期内关注区间20.0到20.5区间震荡行情的走势,高估低渣进行操作整体来看,下周银价是看回调收阴的,但是目前周一要先关注区间破位

20.5到20.3附近做空,止损20.7上,目标看20.0,破位看19.6  可持中长线

20.0附近做多,止损19.8下,目标看20.5

若是行情在下周开盘后冲高20.5跌破20.0那么多单就取消

白银

4250附近做空,止损4290上,目标看4200--4150 可持中长线

4150附近做多,止损4110下,目标看4200--4250

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