原油的世界：OPEC已成为过去 美国将一统江湖

秋阳惜金

　　【秋阳惜金】原油的世界：OPEC已成为过去 美国将一统江湖

       导读：6月2日的OPEC大会令很多业内人士再一次失去了对“产量调节者”的信心，OPEC已经变成了一个机能失调的组织，对市场的影响将愈来愈小，而接下来接棒OPEC的是谁呢？

　　据CNBC报道，奥本海默（Oppenheimer）高级能源分析师费德·黑特（FadelGheit）周四表示，欧佩克（OPEC）现在已经变成了一个机能失调的组织，变得不再有用了。他在接受CNBC采访时说道：“欧佩克完了，一切都该结束了。页岩油生产已经彻底改变了我们对能源的看法，而且这种情况不会发生改变。
　　
　　现在的事实是，欧佩克和沙特阿拉伯已经不再是产量调节者了，而就在短短两年前它们还是。”

　　在周四（6月2日）召开的维也纳会议上，欧佩克没能达成一项新的产量上限协议，因此也就并未改变其原油产量政策。尽管全球原油价格从2014年开始大幅下跌，但这个卡特尔组织一直都在以创纪录的水平生产原油。

　　虽然油价在最近几个月时间里有所回升，但仍旧远低于这一波暴跌以前100美元/桶的水平。现在，“市场本身将为油价的未来走势指示方向”，黑特说道。他认为，原油价格的“新常态”将是60美元/桶到65美元/桶，并预测这将在未来6-12个月时间里发生。

　　他还补充道，那些认为原油价格将回到每桶80、90甚至是100美元的人只不过是在“痴心妄想”而已。黑特认为，从未来前景来看，美国的原油勘探和生产公司将是表现最好的能源股，原因在于当原油价格大幅下跌时，这些公司采取了削减成本和提高运营效率的措施，因此对它们来说，其盈亏平衡点已经有所下降。

　　黑特指出：“原油价格的上涨将在每桶60美元到65美元的价位上创造出一种能让企业盈利的环境。而就在两年以前，还需要油价达到每桶80、85或是90美元才能做到这一点。”那么页岩油的勘探和生产成本究竟是多少呢？虽然传统思维中，油气是暴利行业，但在开采中石油公司获利只是其中很小一部分，实际单桶利润鲜有超过20美元。以中石油为例，即便市面普遍认为其将中游利润调至上游以获取炼油补贴，但近三年其平均单桶利润仅有18美元，中石化则仅有16美元。

　　欧美石油公司中，成本控制较好的如美国的埃克森美孚（ExxonMobil）和大陆石油（Conoco），基本都在20美元上下，而欧洲油企也基本都在16～18美元。北美和欧洲油气企业平均成本基本都在40~50美元之间，差异并不大，而享有国家资源的中石油、俄罗斯国油成本都略偏低，其中尤其是Rosneft成本仅约10美元。

　　不过巴西国油成本却明显偏高，这或于其近年来加大深海原油开采等原因有关。而从历史数据来看，近年来油气企业整体成本上升速度亦非常迅速，生产成本从2009年的28美元左右已升至44美元，而完全成本亦从36美元升至58美元/桶。

　　从目前原油价格来看，实际上已经接近于油气企业的全生产成本，不过如果剔除折耗和勘探成本，实际的现金操作成本目前仍仅有20美元上下，加上产量税和分成和财务成本的现金成本约在25~30美元，尚不足以引发企业减产。不过低于完全成本后，企业削减长期投资和资本开支是大概率事件，这将影响长期供应。

　　【秋阳惜金寄语】

　　投资靠智慧，理财靠专业，投资是一门复杂的学问，是技巧、技能、心态、人性等的综合博弈过程。在这一过程中，谁的风险意识强，谁的风险管理做的好，谁的风险控制措施执行到位谁就是最后的赢家。

冷月葬花魂

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