坤哥论市：”螳螂捕蚕，黄雀在后“中国成为最大的赢家

坤哥论市

中国正在获得大量的免费石油？目前大部分运往中国的原油都不是中国购买的，而是用于偿还中国借给其他国家的贷款。问题不是在于中国现在是否是在购买石油，或是他国偿还贷款而向中国输送的免费石油，真正的关键在于中国实际的炼油能力。因为炼油行业结构上的瓶颈以及油价，中国的炼油能力正在快速接近极限。中国炼油设施的发展并没有跟上购买原油的速度，因为缺少运力和储存空间，进口存在放缓的风险。此外，这些私人炼油厂没有国际贸易经验，买家对于这些买家信誉的担忧正在让卖家犹豫。炼油利润放缓意味着炼油厂不得不下调炼油率，减少海外原油的进口。此外，更高标准的原油品质标准可能会使一些私人炼油厂倒闭。



国际市场因为油价下跌，严重打击一些产油国经济，这些跟中国有贷款合同的国家不得不开足马力，以更多倍的原油偿还中国债务。4月份中国原油进口量约为737万桶/日，超过美国同期的720万桶/日，暂时成为全球第一大原油进口国。“土豪”的中国正在全世界“大扫货”，靠着“贷款换石油”的策略赚翻了。

全球油气行业吸引了大量投资。沙特、伊朗、伊拉克等欧佩克组织中的传统产油国开足马力提高产能，非洲的乍得、尼日尔、苏丹等后起之秀也不甘落后。而美国则利用自身金融和技术优势催生出了“页岩革命”，一举成为全球石油天然气第一大生产国。一时间，常规石油产能稳步提升，非常规的页岩油、深海油、油砂、超重油项目纷纷登场。放量生产的结果自然是使全球原油总供给量在2015年超过9800万桶/日。

事实上，全球原油总需求实际上在2015年仅为9600万桶/日。总供给超出总需求多达200万桶/日以上，约占全球总供给的3%。用中国的话来说，世界石油行业也是“产能过剩”，面临“去产能”的压力。所以，2014年8月国际油价断崖式下跌，跌幅一度超过70%，一时间哀鸿遍野。

亚洲市场抢夺战。当然，恶性竞争不仅来自常规原油生产国。

得益于“页岩气革命”，美国大批“独立油气公司”依仗水平钻井和水力压裂技术，不断提高页岩油气产量、降低生产成本。在与常规石油生产厂商的竞争中，这些美国独立公司丝毫不落下风。

各方逐渐认识到，国际油价的底限将由欧佩克国家决定，国际油价的上限将由美国页岩油生产商决定，而且欧佩克决定的“底限”已经不能再低了，美国独立公司仍在依靠成本控制措施不断降低“上限”。

所以，这躺着数钱的好日子算是到头了。咋办？大难临头各自飞吧——

沙特率先提出放弃“保价格”方针，转而实行“保份额”策略。根据市场需求，一方面开足马力生产，另一方面与美国页岩油，甚至欧佩克组织内部成员国争夺市场份额。

刚从战火中爬出来的伊拉克也不甘示弱，克服种种困难飞速提高产能，不断刷新生产和出口记录。伊朗则在解除制裁后拼命推销此前积累的存货。

在欧洲市场接近饱和的情况下，仍保持较快增长速度的亚洲市场成为全球各大产油国竞争的焦点。

打折优惠、满足条件，此前牛气哄哄的产油国大佬们在中国、日本、韩国和印度客户面前的姿态越来越低。而俄罗斯则利用近水楼台的地理优势和原油品质好的资源优势努力经营东亚市场，中国山东省的地炼尤其青睐俄罗斯原油，利用低油价的时机进口原油、出口成品油，导致今年4月中国从俄罗斯的原油进口量同比增长了52%。

低油价使炼化行业处于最赚钱的时期。国有大型和地方小型炼厂都在进口廉价原油、开足马力生产、出口成品油创收。与此同时，中国利用低油价不断加强原油储备。这两点也就是为什么今年4月，中国表观原油需求仅增长了1.4%，但进口量却增加了7.6%，一举成为全球第一大原油进口国。

”贷款换石油“这项政策其实中国开展了好多年。就是我贷给你钱，支持你发展，你拿石油或者双方联合经营石油的利润来还贷。这种资本运作方式，其实早就被很多西方企业用过。尼日利亚、伊拉克、库尔德自治政府也从西方石油公司借款，并承诺用石油偿还。

但很多贫穷的产油国却面临被债务“吞噬”的危险。

国内产业石油独大，现在油价比不上过去，还债压力自然山大，只能开足马力拼命生产。今年，安哥拉、尼日利亚、伊拉克、委内瑞拉和库尔德斯坦需要偿还价值30亿美元到50亿美元的石油。如今油价40美元上下的今天，产油量要求超过300万桶。所以那些负债国，自然呼吁欧佩克组织统一降低原油产量，让油价能涨上去。但“土豪”沙特因为没啥外债，继续推高产量占领市场。欧佩克组织濒临分裂。

对中国来说，这恰好是难得的机会。连伊朗、伊拉克这样的产油大国，都在尝试引入中国贷款，这将成为中国掌控全球市场的重要机遇。此外，中国也有政治上的考量，利用贷款，让更多国家成为中国更紧密而可靠的朋友。

当然，中国与一些国家之间的能源金融合作并不是简单地银行放款、实物抵债，而是利用联合组成石油公司等方式，在债权国的贷款与债务国的石油收入之间建立一定的联系。

中国成油价暴跌的最大赢家

尽管这些不发达且腐败的欧佩克国家在这次油价下跌中惨败，有一个国家确是巨大的赢家，这个国家向这些欧佩克国家提供了数十亿的贷款，而这些贷款都是以石油作为抵押，无实际风险的。这个国家就是中国。中国很聪明地没有选择货币支付，而是选择了大宗商品实物支付，例如石油，铜或黄金。这大概就是熟话说的，”螳螂捕蚕，黄雀在后“。