现货疲弱 沥青上涨进入强阻区

懒懒小妮子

4月25日，沥青期货未能延续强势，走势回落。其中，沥青主力1609合约全天低位震荡，收报2080元/吨，下跌16元/吨或0.76%，成交量仍维持在514.4万手的高位，持仓量增加17350手至85.1万手。

现货方面，昨日国内沥青市场波动较小。山东地区部分地炼受齐鲁石化前期下调价格影响，实际成交优惠幅度力度加大。南方地区需求平稳，道路施工还未全面开展，终端需求依旧有限，导致大部分炼厂沥青价格谨慎持稳为主。中宇资讯认为，近期来看，国际原油价格呈现上涨趋势，部分炼厂生产成本提高，但因沥青利润依旧存在，加之供求矛盾明显，厂家暂无上调沥青价格迹象。而进口沥青的冲击亦持续打压国内沥青市场，后期预计国内沥青市场竞争更加激烈，沥青价格暂无明显上涨趋势。

在回调之前，沥青期货已经在13个交易日内实现涨幅逾16%。对此，方正中期期货研究员隋晓影在接受中国证券报记者采访时表示，在原油近期保持涨势以及国内黑色系暴涨的利好氛围下，作为前期化工品当中涨幅较小的品种，沥青近期受到资金青睐，做多动力不断增强。

冠通期货分析师陈刚表示，今年沥青交易逐渐活跃，3月份曾创纪录达到日成交量600多万手，沥青期货价格也逐渐触底反弹，不断上行。这背后有多重原因：首先，上游原油价格在今年1月份筑底后不断上行，对其下游产品成本支撑力度增强；其次，随着气温回暖，我国下游道路建设逐渐展开，下游贸易商拿货积极，沥青现货市场较为活跃，这对沥青期价的提振作用较为明显。因此，在前期的利空因素逐渐转弱，利多因素逐渐增多的影响下，沥青期价走势开始反转上行。

不过，隋晓影提醒，现在沥青现货市场整体表现不温不火，沥青现货价格在经历了前期的连涨后近期表现平稳，进入4月份国内沥青炼厂进入集中检修期，炼厂供应下滑，但因需求同步走弱，市场供应并未出现紧缺。需求上，较前期也有所减弱，冬储备货需求结束，而刚需同样疲软，北方地区受到气温影响道路施工尚未大规模启动，南方受阴雨天气影响道路施工受阻，沥青刚需释放有限，沥青现货市场目前供需均呈现比较弱的局面，沥青现货价格延续盘整。

另据业内人士介绍，近期国内南方部分地区降雨频繁，影响道路施工进展，沥青需求下滑，部分炼厂为刺激下游接货，沥青价格出现不同程度的下跌。

展望后市，隋晓影认为，在原油保持上行走势以及国内期货市场整体上涨的推动下，沥青期货短期仍有望延续涨势，但受制于现货疲弱的局面，沥青期价整体上行空间有限，1609合约在2300元/吨附近将遭遇强阻力。

陈刚认为，进入4月和5月份后，随着气温的回升，以及基础建设投资的带动下，我国各地道路建设会全面开工，特别是华南和西部地区道路建设较多，这对沥青消费需求的提振较为明显。而且上游原油价格也逐渐走强，对沥青下方的支撑力度较强。虽然江南地区在进入梅雨季节后对沥青消费会有一定的影响，但不改变沥青期价整体反转上行的趋势。因此，建议中长期投资者可逢低做多，在5月、6月因梅雨季节的回调时逐渐建仓，可多单长期持有至年末。对短线投资者，可关注原油价格变动，进行高抛低吸操作。

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