明皇谈金：4.27发改委上调油价，沥青操作建议及解析策略

明皇谈金

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4.27日起上调汽、柴油价格——

中国国家发改委周二（4月26日）宣布，自4月26日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高165元和160元。全国平均来看折合90号汽油每升上涨0.12元，0号柴油每升上涨0.14元，92号汽油每升上涨0.13元，95号汽油每升上涨0.14元。这是油价年内第二次调整。发改委网站同时公布调整后各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格。上次油价调整是今年1月，发改委当时宣布完善成品油价格形成机制，设定成品油价格调控下限，自1月14日起国内汽、柴油价格每吨分别下调140元人民币和135元。

发改委称，中石油、中石化、中海油三大公司要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各级价格主管部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。此次发改委的调价或是由于最近的全球油价上涨，从1月13日以来，国际油价一直未突破40美元/桶的“地板价”，国家发改委几次调价窗口都因此停摆。进入4月以来，国际油价开始持续上升，十个工作日的平均价格终于突破40美元/桶。

沙特扼杀多哈会议的真正原因——

沙特在知道伊朗不会参与的前提下单方面阻挠了多哈会议。俄罗斯和其他国家同意在伊朗缺席的情况下继续会议，计划在稍后再让其加入。所有的事都是之前知道的，为什么沙特冒着被俄罗斯和石油输出国组织(OPEC)疏远的风险向其余成员国的预期泼冷水呢？这是沙特和伊朗不和吗？不尽然。仔细审视后就可以发现沙特在多哈上的妙招。众所周知沙特高度依赖石油收入，而收入濒临崩溃。沙特从国际机构寻求财政援助支撑其摇摇欲坠的经济。然而，沙特的绝望程度比不上其他国家。

安哥拉近来向国际货币基金组织(IMF)寻求支持；委内瑞拉在油价跌至12年新低前就陷入了挣扎，竭力避免金融灾难；阿塞拜疆也为寻求帮助接触了国际货币基金组织和世界银行(WorldBank)。尼日利亚也向世界银行寻求帮助；没有外部支持，伊朗会发现继续对抗伊斯兰国(ISIS)非常困难，低油价继续使事态恶化，伊拉克库尔德人借机争取独立，并提振了单边石油出口计划；厄瓜多尔受冲击最大，而现在毁灭性的地震使国家瘫痪，急需国际货币基金组织和世界银行的帮助。俄罗斯2015年GDP衰退3.5%，俄罗斯央行预估2016年GDP会进一步衰退1.5%；哈萨克斯坦也没好到哪儿去，2015年的增幅从2013年的6%滑落至1.2%，预期2016年增幅会进一步降至0.1%。

大多数与会国财政受创，它们必须采取猛烈的措施来降低对石油的依赖。灾难将近了。即使表面看沙特问题不大，其还是绝对没有幸免。沙特以破历史的速度消耗着储备，不过同时其在接下来3-4年都能够维持住低价。不仅如此，根据国际能源机构(EIA)，如果需要更多资金，沙特能够将产量提高每日200万桶。那为什么会议前夕的猛烈动作无视了与会国的困境呢？沙特几十年来都是世界石油领军人物，并很大程度上享受与石油有关的否决权。然而，自2014年以来，沙特在与适应力惊人的美国页岩油的斗争中落败。然而现在美国页岩油第一次显示出了其脆弱性，美国产量每日低于900万桶，是18个月来的新低。如果油价继续保持在40美元下方，更多页岩油生产商将在途中倒闭。但如果油价超过50美元，页岩油生产商明确表明会“王者归来”。

如果沙特接受了协议，油价会超过50美元，给页岩油工业续命。沙特的地位会不保，而页岩油生产商则接过衣钵。这是沙特无法允许的。伊朗制裁取消后，沙特在石油输出国组织的领导力受到威胁。通过阻挠会议，沙特宣告了其霸主地位。沙特也确认了其在新垄断集团的重要性。沙特没有让俄罗斯独断专权，确保自身仍在集团决议的中心。通过反对会议的声音，沙特试图从美国页岩油生产商赢回权杖。

个人观点——

综合来看笔者认为发改委已明确调价挂靠的是哪些油种，基于进口权重和影响力，之前旧机制挂靠的迪拜和布伦特这两大油种，应该会被保留，另外阿曼原油或俄罗斯ESPO原油也可能成为新的挂靠油种。实际上，在过去两个月中，WTI和布伦特原油价格屡屡冲破40美元大关，但国内成品油价格均未作调整。不过这一次，发改委终于对油价进行了上调。截至4月22日的第9个工作日，据隆众石化网测算，国际原油现货均价为41.58美元/桶；另据卓创资讯测算，参考原油变化率为11.58%，对应上调230元/吨。笔者认为，国际原油整体均价已确定将稳居40没有之上，“地板价”不再适用于本轮调价。

宁贵沥青操作建议：

1、建议4190-4200空单进场，止损40个点，目标4150-4130.

2、上破4200建议做多，止损40个点，目标4240-4260-4280.

有色沥青操作建议：

1、建议2060-2070附近空单进场，止损2080，目标2010-2000；

2、建议2010-2020附近多单进场，止损2000，目标2060-2070；

3、冲高突破2070，空单出局继续追多，目标看到2100；

（861404064,V信：zhu1246194567明皇谈金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表明皇谈金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）