许小年的观点大有问题

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关于P2P行业的各种论证是不是就会爆发。近日有媒体报道，知名经济学家许小年在内部大会发表观点，认为P2P平台多数会失败，而银行最适合发展P2P业务。对许大师的看法，笔者认为多数会失败正确，但银行最适合发展P2P业务明显错误。

首先来看，为何多数P2P平台会失败，因为P2P平台办理的核心业务是金融业务，天然要求有极大的交易规模，并且每家平台需要对借款人进行严格的风险控制。而多数平台掌握的资源不具有规模效应，且风险控制手段与银行并无显著优势。因此，多数P2P平台将会在发展中落伍，然后被市场淘汰。而剩下的极少数P2P平台因为资源优势而最终修成正果。

再来看银行最适合发展P2P业务的观点。许小年先生是教科书式的人物，认识世界其实颇有书卷气。他认为银行因为有庞大的网点而对借款对象有更好的信息掌握，进而产生信用分级。因此，银行才最适合开展P2P业务。但是许小年显然没有看到，在银行信贷之后，我国还有数量庞大的民间借贷，成交规模少说有数十万亿之多，这个体制外的信贷市场本身就证明银行并非信贷市场的唯一大神。事实上，由于银行受到诸多政策的限制，并不能真正对风险进行完全的市场化定价，以至于对一定风险度以上的借贷不能通过提高利率的办法进行服务。这也就是老生常谈的，为什么我国银行总爱服务国有大中型企业——因为其他风险系数的客户不能因此调高利率覆盖风险。

P2P网贷业务在中国热门的重要原因就是民间借贷的繁荣，借上互联网的工具，有了更多更有效率的业务拓展机会。与许教授热衷看好的银行更懂风险分级相比，其实民间借贷并非纯然不懂，只不过民间借贷通过种种非金融的措施进行了风险控制，当然也包括提高利率风险定价。这些办法其实都是突破了体制内金融的管控办法。从这个角度看，银行等传统金融与P2P网贷的客户群并不重叠。能从银行借贷的优质资产也不会成为P2P网贷的客户，反过来，P2P网贷的客户如能提高信贷质量，也会选择银行借款。

综合上述观点，许教授的诸多观点实际是在神话银行的风控水平和能力。如果说风控是一门技能，那体制内的银行和体制外的P2P平台都有机会学会；唯有不同的是，如何在面临不同风险水平的客户面前进行差别化服务。银行大有大的好处，但船大难掉头，让银行这头大象学会服务客户有很重的体制包袱。而P2P网贷平台后来者居上，历史包袱小，团队机动灵活，如何服务客户实际上要经历千百次市场挑战。因此，我们有理由相信，银行业仍然有其优势，但在P2P行业面前却并非玉树临风，拥有不可挑战的地位。许教授，虽然你的学术很有名，但没有一家P2P平台诞生在教室里啊！

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