金轲明：美加息消息让金油、非美货币震动

金轲明

3月26日讯——本周(3月21日-3月25日)现货黄金、原油均下跌逾3%，而美元指数“六连阳”录得近一年来最长涨势，本周多位美联储官员陆续发表鹰派讲话，多位官员甚至表示美联储在4月份都有可能再次加息，帮助美元上涨逾1%，而这对非美货币、黄金、原油都产生的极大的打压，国际油价还遭遇库存继续大增的压制，英镑兼受脱欧担忧拖累下跌逾2%。

【美联储官员普遍鹰派提振美元，黄金跌逾3%创近4个月最差表现】

因美联储官员暗示未来数月可能加息，本周美元指数从95整数关口一步一个脚印，稳步爬升至96关口上方，创去年11月以来最大单周涨幅，现货黄金则从1250美元上方跌至1216美元附近，跌幅逾3%，为2015年11月以来最大单周跌幅。

周一(3月21日)旧金山联储主席约翰-威廉姆斯(John Williams)表示，3月份加息“稍有些早”，他对4月或6月加息持开放立场。他称美联储希望在得到更多信息之后再决定是否加息。如果经济数据表现继续符合他的预期，那么他就会支持在4月或者6月加息。

周二(3月22日)亚特兰大联储主席洛克哈特称，近期数据表明通胀率将在2016年下半年企稳，因此加息是合理的，美联储可能相对很快就会加息。可能早至4月政策会议上就有理由加息。

洛克哈特称，美联储在3月的FOMC会议上保持耐心是有意义的。美国正关注全球金融发展，因此，上次美联储会议维持利率不变的决定反映的是全球经济风险，而不是美国经济前景改变。美联储依然在循序渐进的加息路径上。而加息与否很大程度上要看消费者需求是否持续强劲，洛克哈特预计需求是持续强劲的。

周三(3月23日)美国费城联储主席哈克在面对记者提问时表示，如果美国经济继续好转，且不出现意外，美联储最早下月(4月)就应考虑加息。

哈克称，如果经济跟我预期的一样继续好转，除非有经常可能出现的意料之外的不利因素，否则我认为应该在每次会议上考虑加息。如果数据表现和我们的预期一致，就业增速加快，核心通胀率升幅和近期一致，那就可以考虑再加息25个基点。

周四(3月24日)具有投票权的圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)强调，在货币政策方面，美联储大致表现良好，但利率曲线已经有所回升，可能使政策会有些滞后。预计近期美国的自然失业率会有些超速，可能导致美联储决策此后不得不更迅速地上调利率。

布拉德称，鉴于经济发展与预期一致，下一次加息可能不会太久，满足不了市场预期可能损害美联储的信誉。美国及全球经济展望稍有下降，美国国内劳动力市场展望稍有上升。

布拉德还表示，通胀预期已经从低点反弹，美联储正在缓慢加息；有信心能够实现2%的通胀目标。美联储的政策是数据导向的，对美联储4月会议的决定不做判断。美联储不需要配合日本央行或者欧洲央行的政策去行动，可以追求最佳的美国货币政策。

澳新银行驻悉尼策略师Daniel Hynes表示，过去几周我们看到的黄金强劲上涨出现一些疲态，因此感觉像是美联储的讲话引发获利了结。

Dragonfly Capital Management的创始人Greg Harmon认为，金价此前一直无法突破1290美元/盎司水平，就意味着只不过是在测试看空通道的上部，那么接下去就是测试底部。

道明证券商品策略部门主管Bart Melek表示，在美联储官员暗示加息可能在4月或6月后，市场重新调整对金市前景的看法。

巴克莱(Barclays)驻东京的首席日本外汇分析师Shin Kadota称，美联储官员的鹰派言论已为美元带来提振，而市场参与者在复活节前调整仓位操作似乎也在支持美元。

iiTrader首席市场策略师Bill Baruch指出，市场避险需求下降，投资者的风险需求开始增加，黄金空头现在掌控市场。

标普首席全球经济学家Sheard，如果今年美国经济增长率达到2%左右，那么美联储年内可能加息两次，每次加0.25%；如果增长率达到3%，或将加息三次。

【原油库存大增创纪录高位，油价周线结束五连涨】

本周国际油价震荡下跌约3%，结束了周线“五连阳”走势，美原油5月期货失守40美元关口至39.59美元/桶，布伦特原油5月期货收报40.54美元/桶，EIA原油库存增长大超预期再创记录新高对油价打击颇大，市场对于4月产油国的会晤也出现了负面的声音亦拖累油表现，交易商表示持续两个月的油价涨势可能结束。

美国能源资料协会(EIA)隔夜公布的数据显示，美国上周原油库存急增940万桶，再创历史新高，是路透调查分析师预估的增加310万桶的三倍，也是连续第六周上涨，盖过了汽油库存仍大幅减少的影响。

三菱商事驻东京的石油风险经理Tony Nunan称，OPEC石油产量仍旧较高，而且伊朗料将持续增产，如果库存持续增加，预计油价将下跌，并再次测试35美元水平。

据路透报道，包括投资咨询公司Tyche Capital Advisors在内的部分交易商押注，到期日较近的美国原油合约将会跑输到期日较远的合约，延续目前市场上存在的“正价差(远期升水)”的结构，他们认为此轮原油涨势已经走到尽头；另外，诸如维多、贡渥和嘉能可等交易商认为油市供应过剩的局面将持续至2018年。

关于4月份产油国会晤事宜，市场的分歧加大，也使得油价受到的支撑减弱。

国际能源署(IEA)一位高级官员周三(3月24日)称，石油输出国组织(OPEC)一些成员国与俄罗斯达成的冻产协议可能“毫无意义”，因沙特阿拉伯是唯一有能力提高石油产量的国家。

不过尼日利亚石油部长卡奇库(Emmanuel Ibe Kachikwu)周三称，该国相信有可能达成协议。

市场分析认为，油价在近两月涨50%，主要受是冻产会议消息带动，然而这种影响或为暂时的，因为供应过剩局面未能改善。

从技术面上来看，近两个月油价上涨的斐波拉契23.6%回档位位于38.15美元附近，38.2%回档位位于35.88美元附近，美油有可能进一步下探这两个位置。

【欧元“六连阴”剑指1.1060】

欧元兑美元自上周触及1.1340的一个月新高后掉头下行，连续六天的下跌回吐了大部分美联储决议后的涨幅，本周累计下跌0.94%，收报1.1170，目前来看，下跌动能依然较强，除了美联储官员鹰派言论之外，之前大涨累计过多的获利头寸、比利时恐怖袭击、经济缺乏活力都对欧元形成打压，下周有可能继续下探1.1060(3月16日低点)。

FXStreet的首席分析师Valeria Bednarik表示，从技术指标来看，欧元兑美元还会继续下跌。目前看来，稳步下行态势还将持续，这给予空方信心，而抛盘似乎聚集在1.1200一线附近。

大华银行集团的分析师认为，欧元兑美元跌破1.2000心理关口是意料之中，不过这也意味着自3月11日开启的上行趋势已遭到打破。目前多空力量继续混战，恐怕需要经过一段时间的震荡整固才能明确下阶段的方向。预计在接下来的几周内欧元兑美元的前景为中性，大致在1.1120-1.1375的区间来回波动。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，欧元兑美元近期会可能会进一步走低。从技术上来看并没有很强的方向性驱动力。自从上周一度高见1.1335/40的附近位置后，图表上已经形成一个小型的下降通道。假如汇价有效跌破1.1120，则很可能继续下行至1.1000/50的心理关口位置。

【布鲁塞尔恐怖袭击加剧英国脱欧担忧，英镑周线下跌2.38%】

本周英镑兑美元示所有非美货币中表现最差的，累计下跌300余点，跌幅达2.38%，收报1.4145，,由于近期英国政局动荡不安，欧洲中心“布鲁塞尔”又刚刚遭遇恐怖袭击，市场对英国脱欧的担忧不断升温，英镑下行压力依然较大。

当地时间2016年3月22日8时左右，比利时布鲁塞尔扎芬特姆国际机场出发大厅发生爆炸；9时22分，布鲁塞尔欧盟总部附近地铁站发生爆炸。比利时官方确认爆炸是自杀式恐怖袭击。

当地时间截止2016年3月22日18时，连环爆炸事件已致至少34人遇难。其中，机场爆炸致14人遇难，另有81人受伤；地铁站爆炸则有至少20人遇难，另有106人受伤。

三菱东京日联银行(BTMU)周四表示，上周五(3月18日)英国劳工大臣史密斯递交辞呈，加剧了市场对“英国退欧”的忧虑；而周二(3月22日)在比利时首都布鲁塞尔发生的系列恐怖袭击也进一步拖累英镑；由于经常帐赤字规模较大，该行仍预计，英镑兑美元极有可能再度下破1.4000。

道明证券欧系货币策略师Ned Rumpeltin认为，英国经济宏观面缺乏亮点，但它的实际表现已好过市场预期。只是退欧前景不明，风险不断积聚，经济大势可能趋向疲软，英镑走弱也在情理之中。英镑兑美元此后看起来将测试年内低点1.3836，下破后将看齐2009年低点1.3503。

英国将于6月23日举行公投决定是否要退出欧盟，而发生在欧盟总部眼皮底下的这起连环暴恐袭击事件则进一步严重影响了欧盟在英国民众心目中的形象，大家担心继续留在欧盟可能会带来更多的不安全因素。因此，“退欧”选项支持率料变得更高。

据法国兴业银行（Societe Generale）的研究报告透露，英镑兑美元按照现时趋势很可能将跌至1.35附近，这里也曾经1986、2001和2009年的市场走势历史低点所构成的三重底。

【日本经济复苏疲软，美元兑日元跟随美元“六连阳”】

由于日本经济复苏较为疲软，日本央行官员表示日本央行可能会进一步扩大刺激，这给美元兑日元提供了进一步的支撑，本周美日跟随美元同样录得六连阳，上涨1.36%收报113.09，为近2个月最大单周涨幅，技术面美元兑日元在111整数关口获得支撑之后，后市有望进一步反弹走高，机构认为做多美元兑日元比较稳妥。

日本央行发布3月货币政策会议的观点总结时表示，有委员称负利率发挥了预期效果，但日本和海外经济体面临的风险仍倾向于下行；如有必要，日本央行应当加码刺激。

日本首相安倍晋三称，货币政策并未瞄准汇率，日本央行政策并未以打压日元为目的，未来也不打算刻意打压日元。只要有必要就将一直坚持实行QQE和负利率来实现物价稳。

数据显示，日本2月全国CPI年率上涨0.3%，日本2月全国核心CPI年率增长0.8%，均稍好于预期，但日本3月东京核心CPI年率下跌0.3%，录得近3年来最大降幅。

日本央行(BOJ)审议委员布野幸利周三(3月23日)表示，新兴市场需求乏力及金融市场波动可能损及出口和资本支出，暗示如果风险导致疲弱的经济复苏偏离轨道，央行将做好扩大刺激的准备。

布野幸利称，薪资增长也有些疲弱，即便企业获利创纪录，且失业率持续下滑。他还强调日本距离达成央行2%的物价目标仍有“一半路程”。日本央行准备通过量化、质化宽松以及利率三大政策工具推动货币宽松。

摩根士丹利(Morgan Stanley)在)公布的一份研究报告指出，一旦利差的扩大重新对美元构成支撑，则做多美元兑日元将成汇市最佳策略。

三菱日联信托银行(Mitsubishi UFJ Trust & Banking)的首席外汇与金融产品交易经理Nobuo Ichikawa称，如果美联储下月加息，美元兑日元或突破115。如果耶伦在3月29日的讲话中有年内加息两次的鹰派言论，则美元兑日元短线将走强。此外，日本投资者资金继续外流以及日本央行进一步加码宽松也将在4月支撑美元兑日元上行。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，如果下周的美国数据显示就业增长良好、通胀率上升且制造业信心触底回升，美元兑日元将会上看114关口。

【下周前瞻】

下周是一个超级周，投资者需要做好全面的准备。首先市场重点关注的通胀数据——美国2月PCE物价指数在3月28日会率先出炉，随后金融市场影响力最大的人物——美联储主席耶伦3月29日将在纽约经济俱乐部发表讲话，随后ADP就业报告、EIA周报、欧元区CPI数据会陆续公布，最后在周五(4月1日)中国3月份PMI数据、美国3月非农就业报告将压轴登场。金轲明：V信：myspace13

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