【俊彦论金】老虎回穴 、金融交易休养生息 、蓄势待发

俊彦论金

　　【俊彦论金】老虎回穴 、金融交易休养生息 、蓄势待发

　　3月16日上午的总理记者招待会，第一个问题就是金融。

　　答案是，金融首要任务还是要支持实体经济的发展，实体经济不发展，是金融最大的风险。金融机构还是要着力去支持实体经济，特别是小微企业的健康发展，绝不能脱实向虚。因此，金融车轮离开实体这辆马车飞速前行，不是政策选择。

　　休养生息浮出水面，市场禁不起折腾

　　考虑到从去年到今年股市、楼市、债市发生的一系列风险，尤其是股市风险，协同监管被提上了极高的位置，在目前情况下强调“完善和改革金融监管制度是一个过程，当前各有关部门和地方还是要按照已定的职能履行职责，守土有责，绝不能有任何的松懈，而且还要总结经验和教训，这也是保护好金融消费者和投资者的合法权益，否则可就要拿你是问了”。守土有责，否则惟监管者是问。

　　总理记者招待会上强调降息降准不是量化宽松，中国政府希望通过微调，让资金进入实体经济，而不是通过量化宽松的方式，产生通胀恐慌。这两年不会发生量化宽松。

　　另据彭博社报道，中国要研究征收托宾税，往飞速运转的国际外汇运作轮子上掷些沙子，让他慢下来。

　　牵涉到利益，绝大多数金融机构一定会反对，但中国政府征收托宾税消息并非空穴来风，去年10月，央行副行长易纲在最新一期《中国金融》杂志撰文称，为防范异常跨境资金流动风险，将充实以逆周期调节为主的政策预案，深入研究推出“托宾税”（即外汇交易税）、无息存款准备金、外汇交易手续费等价格调节手段，抑制短期投机套利资金流出入。去年12月，外管局综合司司长王允贵称，跨境跨境资本流动未来增加价格调控方式，托宾税类工具正在研究中。他还表示，对远期售汇征收保证金属于广义的托宾税。

　　中国外汇外流加速。彭博社情报估计在2015年有一万亿美元流出中国，中国外汇储备去年第一次破天荒的减少5130亿美元。这是创彭博行业研究自2006年开始追踪该数据以来的最高纪录。虽然央行强调是藏汇于民、企业还外债、金融机构增加头寸，但人民币汇率未来面临的压力不容小视。

　　中国不可能一步到位放任投机色彩极强的外汇交易，征收托宾税也就意味着人民币汇率的上下空间有限，即使下行也在不引发恐慌的范围之内。股市继续休养，底有国家队托着，局部有机会，房地产继续分化，底也由国家队保障来托，外汇、金融交易放慢，要掺沙子

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